当前Al高密算力正驱动液冷板块从预期交易全面切换至业绩兑现的右侧强现实阶段。随着英伟达Rubin平台实施100%全液冷及谷歌超80%AI服务器采用液冷，AI芯片液冷渗透率预计从2025年的33%跃升至2026年的53%。
尽管部分国内厂商上半年利润受主业拖累下滑20%，但前瞻指标指引放量：申菱环境液冷新增订单达18亿元，存货较年初翻倍；台系龙头奇鋐与双鸿7月营收分别同比增长57%与117%创历史新高。当前产业链正处批量交付关键期，银轮股份Q4将投产首条年产1.5万台产线。在海外巨头2026年近7500亿美元资本开支与国内新建大型AI数据中心100%液冷政策共振下，率先释放产能的龙头将迎来戴维斯双击与估值重塑。关注：银轮股份/申菱环境/高澜股份（液冷系统商，受益于巨额订单落地与批量交付兑现业绩），英维克/双鸿（温控及散热龙头，受益于海量需求爆发与盈利拐点显现），飞龙股份/冰轮环境/同飞股份（液冷核心部件及设备商，受益于环节紧缺与份额渗透带
来高增）