Anthropic 的净 ARR：

Anthropic 2026 年 7 月的总 ARR 为 650 亿美元，按每月 100 亿美元的新增净 ARR 计算，2026 年第三季度为 850 亿美元，第四季度为 1150 亿美元。

如果扣除以下项目：- Meta（50 亿美元 ARR）- 支付给 AWS Bedrock/GCP 的费用（假设 20% 的抽成率，占 API 交易量的 20-25%）- 所有 API 交易量的 2% 来自中国实验室蒸馏。 则净 ARR 为：2026 年第三季度 620 亿美元，第四季度 820 亿美元。

按 20 倍 EV/ARR 计算，这意味着 2026 年第三季度营收为 1.3 万亿美元，第四季度营收为 1.6 万亿美元。