今天A股最狠的一刀，直接砍在算力龙头摩尔线程头上。20cm跌停板焊死，创上市以来新低，总市值直接干破2000亿。

消息面上很简单：今天有2577万股限售股解禁，占总股本5.48%。公司回应也很官方：这是上市后正常的资本时间节点，都是当初打新的机构股份，呼吁大家理性看待。

我听完差点笑出声。正常的资本节点？正常节点能给你砸出20cm跌停？咱先掰扯明白这笔账。

这股票发行价才114.28元，今天跌停价还有415.48元。当初参与网下打新的机构，拿了9个月，每股净赚300多块。2500多万股，浮盈70多个亿。这可不是仨瓜俩枣，换你你不跑？

再给你们说个更扎心的数。解禁之前，这票流通股才3000万出头。今天一下放出来2500多万股，相当于流通盘直接扩容了85%。池子就那么大，突然倒进来半池子水，水位不跌才怪。这哪是正常节点，这是精准砸盘节点。

最有意思的就是那句“呼吁投资者理性看待”。这话我耳朵都听出茧子了，A股每次大跌必有这句。我就想问了：怎么理性？机构拿着低成本筹码哐哐往外砸，散户在高位接盘，然后公司告诉你要理性？合着赚钱的是机构，站岗的是散户，理性就是让散户别哭呗？

想当初上市的时候，那可是吹成“中国英伟达”、国产算力之光。发行价114，上市首日直接涨4倍多，最高摸到941块。那时候怎么没人出来说理性？那时候全是喊着要涨到1000、2000的，全是讲长期价值的。现在机构要套现了，开始讲理性了？

其实这就是A股新股的老剧本了，一点新意都没有。上市前讲故事、炒预期，上市后猛拉爆炒，把股价抬到天上去。等锁定期一到，机构们带着几倍的利润集体撤退，最后剩下散户在山顶吹风。什么技术突破、国产替代，到了解禁这天，全都是变现的由头。

当然了，人家解禁是规则内的，合法合规，没毛病。但一边是机构赚得盆满钵满跑路，一边是公司站出来让散户理性，这事怎么看怎么别扭。规则是死的，人是活的；钱是机构赚的，锅是散户背的。