下午重点关注四大板块！果然又是熟悉的套路：冲高回落！第一个板块，今日军工板块震荡拉升，兵装重组概念持续发力，国防军工板块主力资金净流入超32亿元。美伊冲突持续升级推升地缘风险溢价，叠加“十五五”规划预期升温、2027建军百年目标倒计时、珠海航展临近、军贸订单增长预期强化。军工正从“杀估值”转向“等催化、验基本面”，商业航天、无人装备、军贸出口三条主线值得重点关注。

第二个板块，农业种业化肥板块，今日板块分化，前排标的可小仓低吸，千万不要追高，板块逻辑还在但是风险也加大了！

第三个板块，油气/能源、天然气板块，地缘冲突推升油价逼近100美元，沙特能源设施遭也门胡塞武装袭击运营中断，地缘风险溢价持续升温。昨日石油石化板块逆势大涨3.68%居涨幅榜首，和顺石油、中曼石油涨停。在油价高位运行背景下，油气开采、油服方向具备持续情绪支撑。但是控制好仓位受外围影响比较大！

第四个板块，CPO光通信、光模块，板块冲高回落，隔夜美股光通信板块集体爆发，Coherent、Lumentum、应用光电均涨超10%，康宁涨超9%。核心催化来自高通与亚马逊达成AI数据中心芯片合作协议，以及英特尔计划上调PC端CPU价格约10%。叠加今日深圳光博会正式开幕，工信部“十五五”信息通信规划落地，A股光模块、CPO、光纤方向存在较强情绪映射空间。下午重点关注资金回流情况！

最后，下午盘面关键观察点：量能：上午两市成交接近万亿，下午需观察能否维持1.9万亿以上的全天成交水平，缩量则板块轮动加速、追高风险增大。指数关键位：沪指支撑3925，压力3950-3965，若下午放量突破3950则结构性行情有望扩散。资金方向：当前仍是存量博弈格局，板块之间互相抽血，重点看光通信分歧后资金是否回流，还是切换至低位板块。