全球不确定性升温的前因后果

美联储将于9月15—16日召开议息会议。此前通胀已现粘性，而周四公布的美国8月PPI环比涨0.4%、同比5.4%，略超预期；同时中东冲突升级推动美国原油价格突破100美元/桶，能源成本陡增。

此外，欧洲央行加息25个基点并上调通胀预期，全球通胀压力加剧。这些因素共同导致交易员将下周加息概率从60%推高至70%上方，年底前再加息概率也近60%。

若下周加息落地，将直接收紧全球流动性，可能推动美元进一步走强、非美货币承压，并加剧新兴市场资本外流压力。对于美国自身，企业和居民融资成本上升或抑制投资与消费，给本就放缓的经济带来更多下行压力。

当前市场紧盯北京时间周五晚8:30公布的8月CPI数据，若通胀依旧顽固，将为美联储连续加息提供充分理由。美银甚至预测后续将连续加息三次，全球金融市场波动料将显著放大。