今天市场一度跌崩了，为啥会这样？源头还在美国那边。一分析美国，总有人说我崇洋媚外，但实际情况你们也看到了，近几年A股绝大多数的单日暴涨暴跌，都与美国那边的变化有关。

这次美国那边有什么变化呢？昨晚10年期美债收益率大幅飙升，摸到了4.97%，距离5%大关一步之遥。为什么突然飙升？因为昨晚同时发生了以下三件事：

1、油价狂飙

昨晚布伦特原油狂飙8%，直接干到109美元/桶，超越了上半年美伊冲突形成的最高点。关于油价，我在4月12日曾专门录制视频分析过，结论是：油价回不到战前了，会在相当长时间内高位运行，从而通过通胀、美债收益率和美联储加息，对股市产生影响。但我不认为，油价会涨到天上去，这个位置越往上涨，压力越大，回落的概率也就越大，还不包括懂王的TACO。

2、懂王在德州中期选举大会上放大招

之前提醒过大家，美东时间9月9-10日，懂王和副总统万斯在德州中期选举大会上讲话，他们的表现好坏将直接影响美股涨跌。昨晚懂王在大会上直接宣布：只要他所在的共和党能赢得中期选举在国会的多数席位，他就给美国全民发钱，每人发5000美元。

对选民来说，发钱当然好，但问题是，你这个钱从哪出呢？副总统小万解释说，从关税收入里出。然后大家就开始算账了：全民每人发5000美元，意味着总支出至少1.2万亿美元，而美国年均关税收入也就1900亿美元，只够你支出的六分之一，剩下那六分之五从哪出？莫非又要瘦驴拉硬屎，靠借钱发国债来给全民发钱？

前几年美国确实这么干过，但今时不同往日，现在美债岌岌可危，你这个时候再大规模发债，只会让美债收益率飙的更猛。而且全民发钱会进一步加剧通胀，那加息更是没跑了。。。

所以懂王的讲话不仅没换来选票，反而给美债收益率火上浇油，给美股也讲崩了。预测数据显示，共和党的胜选概率降到了15%。

3、美国PPI数据超预期

之前所有人都在盯着今晚要公布的CPI通胀数据，从中观察下周四美联储是否会加息。结果昨晚公布的PPI数据提前开枪了。PPI是生产者价格指数，反映的是上游成本；CPI是消费者价格指数，是PPI的下游。在这个敏感的节骨眼上，上游成本超预期，会令市场担心，传导到下游也会超预期。

不过我认为，现在PPI提前开枪，市场提前大跌，那么今晚的CPI即便超预期，也不会像今天这么跌了。关键还要看下周四美联储是否真的加息。

那么问题来了，下周四美联储会加息吗？

现在看通胀数据更支持加息，而很多人又认为凯文沃什不会加息，因为他是懂王的人，不会逆着懂王的意愿。作为局外人，我没跟懂王和沃什吃过饭，不清楚他俩是不是好基友，以及好到啥程度，所以没法断言一定加息还是不加息；但我们可以提前判断，加息了会怎样，不加息又会怎样，据此制定应对策略。

4、加息了会怎样？

我认为，这个节骨眼上，加息反而是最好的结果。不只是利空靴子落地那么简单。大家怕的从来不是加息，而是怕美联储无所作为，导致危机失控。真加息了，就是美联储在告诉市场：“别慌，一切尽在我掌控，该出手我一定出手”。加息之后，远期通胀的担忧会被化解，那么长期美债收益率可能用不了多久就见顶回落，因为它反映的就是远期通胀。

5、要是不加息呢？

一周多前的杰克逊霍尔年会之后，我的结论是，沃什已经把话讲到这个份上了，如果再不加息，美联储将信誉扫地，到时候长期美债收益率会像脱缰野马一样飙升。我看海通国际张忆东首席预计：如果下周四不加息，10年期美债收益率可能会突破5.2%、5.3%。届时全球股市会受到更大冲击。

但他同时认为，真到了那一步，美联储一定会放水救市，通过量化宽松QE，把美债收益率直接压下去。这跟我之前的判断就对上了——现在能救美债的，没有别人，只有美联储。

美联储有两个办法救美债，一个办法治标，一个办法治本。（1）美联储加息，就是治本的办法。从根本上解决通胀问题，立在长远，用短痛替代长痛。（2）那么治标的办法呢？就是上面提到的量化宽松QE，用钱把美债收益率直接压下去。这个办法立竿见影，跟吃止痛片一样，吃完马上感觉病好了；但病根没根治，药劲一过，病症会来的更猛。不过这是后话了，至少可以舒服很长一段时间。

所以我的结论来了：1、下周无论加息还是不加息，美债收益率最终都会在美联储的干预下，见顶回落；2、而美债收益率一旦见顶回落，美股，包括咱们A股港股，都会探底回升，重新走牛。3、那么在美债收益率见顶之前的这几天，就是利空出尽的前夜！

上证指数美联储