今年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，其持有A股流通市值较2025年底增长12.5%。

在政策支持和指引下，更多中长期资金可期，“长钱长投”生态更好。

来自国信证券研报，6月末，银行理财市场存续规模33.66万亿元，权益类资产仅0.67万亿元，占总投资资产1.86%。在业内人士看来，这一比例还有很大提升空间。

美国劳工部日前公布的数据显示，美国8月CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.4%；核心CPI同比上涨2.4%，环比上涨0.3%。其中，核心CPI的环比增幅超出市场预期。

短期来讲，强劲的通胀数据显著抬升了市场对美联储的加息预期。

但我们重申核心观点：即便本周开启加息，决定因素还有供求关系与企业发展所处阶段和周期有关，加息只是其中一个变量。

当前受加息情绪影响的调整并不是我们看好的企业基本面变坏了，只是将其良好发展势头进行短期降温。此举反而利好长期：

· 价格与需求的平衡：如果短期铜、锡、铝等价格上涨过快，反而会抑制需求；当前价格水平不会抑制需求，且在价格有上涨预期下，下游反而积极备货。· 低库存的支撑：在低库存格局下，当前的供给偏紧状态是对高价格的支撑，而非压力。

因此在当前情况，今年预期的降息转变为加息，从而减缓了铜、锡、铝等有色周期的上涨步伐，从而延长了其景气周期时间。