2026年9月22日，根据财联社和彭博社等多家媒体报道，随着美国新制裁法案正式生效，印度炼油商在安排11月原油船货时，可能削减对俄罗斯原油的采购。印度近几个月自俄罗斯进口的原油一度占进口总量的一半以上，但知情人士透露，主要炼油企业已开始认真寻找替代油货，短期内可能将俄油进口占比限制在20%至30%。

20%到30%这个数字，与其说是采购计划，不如说是写给华盛顿看的姿态。今年7月俄油在印度进口盘子里还占超过一半，9月份已经滑到35%左右，这是4月以来的最低点。短短两个月缩掉近两成，炼油商的动作比任何外交表态都诚实。

但“替代”这个词放在原油贸易里没那么轻巧。俄罗斯乌拉尔原油的硫含量在1.2%到2.0%之间，API度在30到32的区间，属于中等偏重含硫原油。印度信实集团旗下的贾姆讷格尔炼厂，从延迟焦化到加氢处理，整条工艺线就是照着这类重质高硫油来设计的。换成中东的穆尔班或者阿曼轻质油，不是拧一下旋钮的事，得重新调掺混比例，副产品结构跟着变，加工成本自然往上走。

钱的问题更直接。ICICI证券的报告给过估算，俄油供应砍掉四分之一到一半，替代桶的成本每桶要多掏5到7美元。上周末乌拉尔油运到印度的价格大约每桶133美元，中东同类货还更高出几美元。印度每天进口540万桶原油，每桶多出几美元的代价，乘上去就是一笔实打实的账。

印度也不是没找后路。这大半年新德里在拉美和非洲下了不少功夫，委内瑞拉原油的进口量从去年月均六万多吨跳到今年四五月份的日均28万桶，成了印度第四大供应来源。巴西、安哥拉、尼日利亚的货也在增加。问题是这些地方的运距比中东还长，运费和保险叠上去，到岸价未必比俄油便宜。印度自己的战略石油储备只够撑九天半，炼厂运营库存再加六十来天，总共不到三个月的缓冲。真断了俄油，这个家底扛不住太久。

这里有个绕不开的悖论。美国制裁法案的关税大棒挥向的是印度对美出口商品，电子设备、药品、纺织品，加起来上千亿美元的盘子。莫迪政府面对的是一个选择题：继续买俄油省下的进口成本，能不能对冲掉对美出口可能被加征的关税损失。印度官方说采购决策看的是十四亿人的能源账单，这话没错，但账单有两本，一本是原油进口省下的钱，一本是出口被卡住的利润。两本账往桌上一摆，20%到30%的限制更像是给自己留的谈判余地——既让华盛顿看到“在动”，又不至于把俄油这条线彻底掐死。

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