在美元9月加息以及10月和12月有继续加息可能的情况下，今天亚太市场情绪反应颇为强烈。日经225指数下跌0.94%（图1），恒生指数和恒生国企指数更是大跌2.60%和2.31%（图2、3），提示资金在从亚太市场撤离。原因很简单，美元加息在抽全球资本市场的血，源源不断地流入美国的银行和债市，连美国本土的股市资金也在流入这两个地方。

资金流入美国银行可以理解，但10年期美债收益率都升到5.242%了（图4），说明美债中的资金也在流入银行，那为什么还有资金流入美债呢？

这要从短期资金还是长期资金说起。一般而言，长期资金为了追求无风险收益，通常会在美元加息的时候从股市和债市转向银行，图的就是两个字:稳赢。而另一部分股市搏短资金（包括美股本土市场和国外市场），会看中短期美债收益率上升而买入美债，搏短期收益。不管怎么说，只要美元加息，资金就会持续流入美国金融市场，它们才不怕美国是否有能力偿还40万亿美元的债务呢，只要能够盈利，一哄而上，赚了就走，由于这些资产流动性非常好，到时根本没有卖不出去的后顾之忧。

前面我讲过，如果美元持续加息，当利率逐步逼近或超过长、短端美债收益率时，几乎所有的趋利资金都会流入美国银行，包括中国的一部分涉外贸易资金，它们会选择不流回国内而直接存入美国银行，方法很简单，只要开一个美国银行的户头，外贸交易成功后嘱咐对方把货款存入自己的美行户头就可以了。按照这个逻辑推敲，节后A股的行情可能不大乐观，非常简单的理由就是市场资金流动性衰竭。

今晚，美国9月份非农就业数据即将出炉，如果还像上个月那样“超级”好于预期，那么10月份美元加息就是大概率事件了。静待消息！