原油油价大跌原因

近期国际油价大跌，核心原因是中东地缘风险快速消退，此前因冲突恐慌推高的几十美元“溢价”正在集中回吐。

一、地缘风险溢价出清霍尔木兹海峡通航预期改善：作为全球最重要的石油运输通道，前期因冲突导致通行量锐减，近期美伊谈判释放缓和信号，沙特东西向输油管道恢复运营，市场对供应中断的恐慌大幅缓解。二、供应端增量缓解短缺战略储备释放：美国能源部以互换方式释放4000万桶战略石油储备，这是IEA协同释储计划的最后一批增量，直接补充了市场供应。产油国出口回升：中东主要产油国9月原油出口量回升至1280万桶/日，创下冲突爆发以来新高，现货市场卖家降价促销，进一步压制油价。

三、需求预期走弱与宏观压力需求下调：IEA测算今年全球日均石油需求不增反降，减少超100万桶。美国持续加息压制消费与企业扩张，欧洲工厂订单逐年下滑，全球原油采购需求降温。宏观压力加剧：美联储加息落地并释放鹰派信号，美元走强直接压制以美元计价的原油。高油价本身也抑制了终端消费，形成需求负反馈。