AI 不能只停留在故事层面，商业化落地才是核心。中信建投研报判断国内 AI 板块整体趋势向上。海外 ChatGPT 广告年化收入达 10 亿美元，国内阿里、智谱持续融资加码模型与算力，依托 Agent 推进变现。行业正在从炒概念转向拼造血。算力服务、B 端应用这类具备真实订单的方向，抗风险能力更强。选股重点要看公司能否跑通商业化闭环。