A股择时更有效，是因为A股是一个“政策干预+散户情绪+高波动聚集+收益脉冲式分布”的市场，这四个特征共同创造了大量可预测的定价偏差。而美股是一个“机构主导+被动投资+牛长熊短+缓慢上行”的市场，定价效率更高，择时的统计优势被大幅压缩。 Laarits论文中“短期有效、长期衰减”的规律，在A股被制度性和结构性的因素系统性打破了。但A股择时的超额收益，主要属于有纪律、有体系的机构和量化策略，而非情绪化的散户。