40万亿险资正在重估中国银行业，10月8日，国庆长假后的第一个交易日，A股没有迎来普涨，反而大部分都是大跌，但42家A股上市银行几乎全线上涨，工商银行，中国银行等都在创历史新高，其实险资重仓股中金融股占比超40%，其中九成以上是银行股。2026年二季度，六大国有银行前十大股东或前十大流通股东中，均已出现保险资金账户。增持集中在两类银行：一是国有大行，股息稳定、分红提升；二是优质区域城农商行，如杭州银行、江苏银行、南京银行、苏州银行、齐鲁银行、青岛银行等。险资要买银行股理由不用讲，就是上市银行平均股息率较高，六大行2026年中期分红比例普遍提高到31%左右，对长期资金有较强吸引力，而且在存款利率、债券收益率下行后，险资需要更稳定的股息收入来覆盖负债成本。新的会计准则降低波动压力，股价波动不直接影响当期利润，只影响净资产，更适合长期持有。也许对普通投资者而言，银行股更适合作为红利资产配置来理解，而不是当成高弹性成长股。