10年期美债收益率5.3%，30年期5.7%。上一次见到这个位置，是2002年。但真正"丧心病狂"的，不是这个数字。是美国国债已经40.2万亿，占GDP的126%，比二战以来任何时候都高。利息支出已经超过国防预算——借的钱，光利息就快还不上了，还得接着借。

有意思的是上周三那场10年期国债拍卖：中标利率5.3%，2000年11月以来最高；投标倍数2.77倍，2016年以来最高；非交易商获配比例97.5%，创了纪录。一边喊"美债要完"，一边抢着买。

同一张牌，看懂成因的人看到机会，看不懂的人只看到恐慌。10月15日（周四）20:00｜莫听Club线上第87期 闭门访谈《丧心病狂的美债：成因和我的应对》看看北落是怎么看的市场有风险，投资需谨慎，以上不构成投资建议。