数据不会说谎，两融资金下降，股市行情变得困难
最新数据：10月9日两融余额2.56万亿，是今年最低水平。对比6月25日高点3.03万亿，三个多月，接近4700亿的杠杆资金撤离股市。

两融（融资融券）是场内敢加杠杆、偏短线进攻型的资金。
两融余额创出年内新低，相比6月高点，4700亿杠杆资金离场，代表愿意借钱炒股的投资者大幅减少，大家不敢冒险。

之前这波AI行情，很多融资资金扎堆科技成长股。现在这部分杠杆在持续卖出，科技板块会持续承受这部分短线抛压。
剩下还愿意加杠杆的资金，风格切换：
融资持仓里，金融、红利、消费占比提升。就算是敢借钱博弈的资金，也不再押注高波动科技，开始偏向稳定性更强的资产，和机构“科技+红利”哑铃配置思路形成呼应。

两融成交占比跌到7.9%（年内次低）：杠杆资金对市场交易的贡献大幅下降，市场缺少进攻型资金，很难快速拉出连续大涨行情。