A股午后突发跳水，科技板块集体走弱大跌，直接把早盘好不容易稳住的盘面再次带崩。
最近大家应该都能感受到一个现象：指数反复试探，但始终冲不过5日线，每一次反弹到这个位置，就会遭遇抛压打压。

当前场内资金的选择十分明确，市场风险偏好持续走低，资金不断从成长赛道撤离，扎堆涌入银行、煤炭、石油这类红利防御板块。国有大行逆势创出新高，走出独立慢牛行情。盘面上演极致的冰火两重天，红利权重持续走强，题材股却不断下杀。

这种极端分化背后，根源就是市场信心不足。目前增量资金迟迟没有进场，场内资金总量有限，属于典型的存量博弈，甚至还有险资持续流出。资金惧怕波动，优先配置现金流稳定的红利资产避险，同时也有资金转向债券，买银行理财也是同样的避险逻辑。

有机构预判，科技板块想要迎来趋势反转，至少要等到明年一二月份，足以看出当下市场的悲观情绪是全面的。险资在减仓，散户深度被套，机构预期保守。大资金入场布局，首选就是银行这类红利板块，这一幕和2024上半年的行情非常相似。

现在指数看着有权重护盘，3741低点也有支撑，但是只托不拉升。大部分个股的持仓体验很差。红利板块依靠长线避险资金持续走强，还会产生资金虹吸效应，不断抽走其他板块的流动性，这也让题材股反弹变得更加艰难。

大家记住，5日线就是短期行情强弱分水岭。只有绝大多数个股站稳5日均线，市场才有望走出像样反弹。在此之前，大概率会继续维持这种极致分化的震荡走势。