全球资本市场普跌，日韩拉出大阴线，A股跌破3700点，指数表现惨淡，但场内情绪相对平淡，大规模恐慌抛盘并未涌现

这种下跌环境下，缺少恐慌盘集中释放，短期很难迎来恐慌杀跌后的快速反弹，分享几点盘面观察：

1、全球各大股市普遍走弱。昨夜美股收跌，今日早盘日韩市场大幅下挫，A股、港股以及台股同步走低。本轮全球市场调整的核心诱因，是美国通胀数据超出预期，美债收益率再度快速上行，市场对于美联储加息的预期持续升温，对全球风险资产形成明显压制。放到A股本身，硬科技成长板块本就持续遭遇机构减持，市场做多情绪本就偏弱。叠加外围重挫，日韩科技板块集体大跌，进一步给国内机构减持科技股提供了环境，抛压持续释放。

2、从上午盘面来看，两市成交相比此前增加超千亿，但市场恐慌氛围并没有想象中强烈。单看指数跌幅，盘面属于明显大跌，却没有大量恐慌筹码涌出，核心原因是大量被套资金选择躺平不动。市场里积累了不少套牢盘，虽然有少量割肉盘流出，但规模有限，不少投资者深度被套，尤其是重仓科技股的资金，大多被动卧倒。上午白酒这类传统板块一度拉升，券商也短暂出手护盘，但是跟风进场资金稀少。大量筹码被套锁死，仅仅拉动非科技板块，很难带动整体市场情绪回暖。上午这一波护盘拉升最终效果有限。以当前的情绪环境判断，下午指数依旧存在继续下探的可能。日经、韩国股市今日跌幅显著，在外盘没有探底回升的积极信号前，A股很难率先发起反攻，大概率维持弱势震荡、资金观望的格局。

3、目前不少投资者期待出台救市举措，但现阶段实质性的落地动作暂未看到。回顾过往行情规律，真正大规模资金进场托底，往往需要市场充分回调、恐慌筹码完成出清，确认市场底部信号之后才会落地。当前指数已经有不小回调空间，但筹码交换还不够充分，半导体等硬科技板块的减持抛压仍在持续。没有其他板块能够完全对冲科技股下跌带来的冲击，大盘容易持续被拖累。依靠场内存量资金，已经很难扭转当前弱势局面。行情想要改观，要么等待海外科技板块同步企稳反弹，要么等待护盘资金在低位承接筹码发起拉升。市场已经临近最后的风险消化阶段，只是大资金何时出手尚不确定，现阶段只能保持耐心观望。

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