高盛又泼冷水：电池过剩要熬到2029年，储能也救不了

高盛又给电池行业判了个“缓刑”。最新研报说得很直白：全球储能需求确实还在涨，但对冲不了泛滥的电池产能。供需底部，要等到2029年才出现。

数据更扎心。把中国出口算进去，海外电池供需比仅32%。也就是说，老外每要1块电池，中国能供3块。到2030年也就恢复到40%，还是严重过剩。

国内的情况也不乐观。储能增速逐步回归常态，不再爆发式增长，可新增产能还在持续投产。产能利用率往下走，价格战停不下来，企业利润被一点点挤干。

放到A股锂电赛道：板块很难走出整体大行情，长期以磨底为主。行情极致分化：具备出海能力、成本优势突出、手握稳定大客户的龙头企业可以扛周期；单纯盲目扩产、缺少核心壁垒的中小厂商压力巨大。上游锂资源、电池材料同样很难迎来趋势性反转，反弹大多是脉冲行情。

工信部副部长在世界储能大会上说了句话，值得细品：坚决防范“内卷式”竞争。翻译一下：别扩了，再扩大家一起死。高盛的判断对不对，2029年才知道。但有一件事是确定的：产能出清从来不是请客吃饭，是拿真金白银堆出来的坟场。 储能救不了全行业，能救的是少数竞争力最强的企业。

一句话：储能增长属实，但过剩压力更大。见底之前，别把反弹当反转。