AI赛道的天雷，正在一个接一个炸响！算力龙头CoreWeave本周遭遇剧烈冲击，五年期信用违约掉期暴涨超1000个基点，市场定价隐含它未来五年的违约概率已经突破60%，股价单日一度大跌15%，股债双杀。背后的核心担忧：大批新建算力中心回本难度极大。当初建机房采购芯片，成本处于历史高位；就算算力需求持续增长，后续还会有成本更低的新玩家进场竞争，压缩利润空间。更值得警惕的信号，近一个月已经有三家明星AI算力企业IPO折戟，二级市场开始对AI高估值说不。算力这一环的信用危机，说明AI的资本泡沫，已经到了难以为继的阶段。