营业收入微增3.14%

2026年前三季度，首都在线实现营业收入9.56亿元，较上年同期的9.26亿元小幅增长3.14%，整体营收规模保持平稳，第三季度单季营收2.90亿元，较上年同期小幅下滑2.36%，显示出当期业务拓展存在一定压力。

净利润同比扭亏为盈

2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润879.62万元，较上年同期的-9941.30万元同比增长108.85%，成功实现扭亏为盈。第三季度单季归母净利润4098.12万元，较上年同期的1191.21万元大幅增长244.03%，盈利表现亮眼。

扣非净利润仍处亏损区间

在净利润转正的背景下，扣除非经常性损益后的净利润仍未实现盈利，2026年前三季度扣非净利润为-5618.03万元，不过较上年同期的-1.16亿元同比收窄51.65%，第三季度单季扣非净利润为-638.88万元，较上年同期的-3931.79万元同比改善83.78%。公司盈利转正主要依赖非经常性损益贡献，主业自身造血能力仍待修复。

基本每股收益大幅回升

2026年前三季度基本每股收益为0.0175元，较上年同期的-0.1983元同比增长108.83%，第三季度单季基本每股收益0.0813元，较上年同期的0.0237元同比增长243.39%，对应每股盈利水平随归母净利润同步大幅提升。

扣非每股收益亏损收窄

2026年前三季度扣非每股收益为-0.1111元，较上年同期的-0.2311元亏损幅度收窄51.93%，第三季度单季扣非每股收益为-0.0127元，较上年同期的-0.0782元同比改善83.76%，主业盈利能力边际向好但仍未转正。

应收账款规模稳步增长

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为2.999亿元，较上年末的2.750亿元同比增长9.04%，应收账款规模随业务开展同步提升。报告期内信用减值损失同比大幅增加4981.28%，主要系当期计提坏账损失所致，后续应收账款回收情况值得投资者重点关注。

指标2026年9月末上年末同比变动

应收账款（亿元）3.002.759.04%

应收票据余额清零

截至2026年9月末，公司应收票据余额为0，较上年末的679.61万元减少100%，变动原因系应收票据到期转出全部收回，相关款项已完成结算，不存在逾期未兑付的应收票据风险。

加权平均净资产收益率转正

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.15%，较上年同期的-11.16%同比提升12.31个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为5.99%，较上年同期的-3.29%同比提升9.28个百分点，净资产盈利效率随净利润转正同步改善。

存货账面余额为零

截至2026年9月末，公司存货项目账面余额为0，公司作为云计算服务提供商，业务模式以算力资源租赁、云服务交付为主，不存在实体商品库存，无存货积压、跌价相关风险。

销售费用同比小幅下滑

2026年前三季度公司销售费用为4519.03万元，较上年同期的4807.03万元同比下滑5.99%，公司当期优化销售端投入结构，销售费用率从上年同期的5.19%下降至4.73%，销售端投入产出效率有所提升。

指标2026年前三季度上年同期同比变动

销售费用（万元）4519.034807.03-5.99%

管理费用同比增长12.76%

2026年前三季度公司管理费用为1.27亿元，较上年同期的1.12亿元同比增长12.76%，管理费用规模上升主要系当期收购子公司少数股东股权、人员薪酬等相关管理类支出增加所致。

指标2026年前三季度上年同期同比变动

管理费用（万元）12675.0711240.3912.76%

财务费用同比增长12.28%

2026年前三季度公司财务费用为1851.15万元，较上年同期的1648.61万元同比增长12.28%，其中利息费用2337.50万元，较上年同期的1786.58万元同比增长30.84%，主要系2025年下半年新增长期借款、通过融资租赁直租模式租入固定资产，对应利息支出相应增加，利息收入56.28万元，较上年同期的158.80万元同比减少64.56%，主要系市场利率下行叠加非理财类存款规模减少所致。

研发费用同比下降21.89%

2026年前三季度公司研发费用为3527.42万元，较上年同期的4515.84万元同比下降21.89%，研发投入规模出现明显收缩，需要警惕后续技术迭代、产品竞争力下滑的相关风险。

指标2026年前三季度上年同期同比变动

研发费用（万元）3527.424515.84-21.89%

经营活动现金流大幅增长

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2.17亿元，较上年同期的8741.56万元同比大幅增长148.37%，经营端现金流入能力显著增强，销售商品提供劳务收到的现金达到15.18亿元，较上年同期的11.19亿元同步提升，主业现金回款情况明显改善。

指标2026年前三季度上年同期同比变动

经营活动现金流净额（亿元）2.170.87148.37%

投资活动现金流净流出收窄

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1.79亿元，较上年同期的-3.26亿元净流出规模同比收窄45.15%，主要系当期处置固定资产收回的现金同比增加，同时投资支付的现金规模同比缩减所致。当期处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1.31亿元，主要系全资子公司甘肃首云处置部分设备带来的现金流入。

指标2026年前三季度上年同期同比变动

投资活动现金流净额（亿元）-1.79-3.26净流出收窄45.15%

筹资活动现金流由正转负

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.42亿元，较上年同期的1.63亿元同比由净流入转为净流出，主要系当期支付其他与筹资活动有关的现金规模大幅增加至2.57亿元，对应收购子公司少数股东股权相关款项支出，导致筹资端现金整体呈现净流出状态。值得注意的是，公司其他应付款期末较上年末大增415.38%，余额达到2.57亿元，主要系应付的子公司少数股东股权收购款、实控人借款增加且相关款项均在一年以内到期，短期偿债压力有所上升，投资者需关注相关债务兑付风险。

整体来看，首都在线本期净利润转正高度依赖资产处置等非经常性损益，主业扣非仍处于亏损区间，叠加短期应付款项大幅攀升、研发投入收缩、信用减值损失暴增等问题，公司基本面修复的可持续性仍待验证，投资者需保持审慎，警惕相关业绩波动风险。