营业收入大幅增长

2026年前三季度公司实现营业收入13.64亿元，较上年同期的7.99亿元同比增长70.71%；单第三季度营业收入达到6.32亿元，同比增幅达134.61%。增长核心来自下游AI数据中心、光通信市场需求爆发带动磷化铟等化合物半导体材料销量攀升，同时前期待履约合同集中交付、红外镜头市场拓展带来订单增加，叠加锗相关产品市场均价上行，共同推高营收规模。

归母净利润同比大幅攀升

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达1.76亿元，较上年同期的0.18亿元同比大增869.79%；单季度归母净利润1.02亿元，同比增幅高达2642.24%。净利润大幅增长主要伴随营收规模扩张，同时公司核心产品毛利率同步提升，带动盈利水平快速修复。

扣非净利润增速超72倍

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达1.63亿元，上年同期仅为223.19万元，同比增幅高达7209.21%；单季度扣非净利润9623.32万元，同比增长1863.37%。扣非净利润的爆发式增长，说明公司核心主业盈利能力已实现实质性反转，盈利质量大幅提升。

基本每股收益同步高增

2026年前三季度基本每股收益为0.269元/股，较上年同期的0.028元/股同比增长860.71%；第三季度单季基本每股收益0.156元/股，上年同期仅为0.0056元/股，同比增幅达2700%，每股收益的增长完全匹配净利润的扩张节奏。

扣非每股收益大幅提升

2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步大幅走高，对应主业盈利的增厚直接体现在每股权益价值的提升，反映公司主营业务创造收益的能力出现质的飞跃。

应收账款近乎翻倍增长

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达6.96亿元，较年初的3.53亿元同比增长97.35%，几乎实现翻倍。公司说明增长原因是本期销售收入大幅增加，账期内的应收款项同步扩张。投资者需警惕后续若下游市场需求波动，可能出现应收账款回收周期拉长、坏账计提规模扩大的潜在风险。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）较期初增减

应收账款6.963.5397.35%

应收票据规模同比下降

截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为6881.65万元，期初余额为8905.27万元，规模有所收缩，侧面反映公司本期结算方式中现款或预收款占比有所提升。

加权平均净资产收益率大幅上行

2026年第三季度公司加权平均净资产收益率为6.74%，较上年同期增加7.02个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率达11.38%，较上年同期增加10.14个百分点，净资产盈利效率出现显著改善。

存货规模小幅上升

截至2026年9月末，公司存货账面价值为9.10亿元，期初余额为8.29亿元，较期初小幅增长9.85%，存货规模整体保持平稳，未出现异常积压情况，当前库存水平匹配当前营收扩张节奏。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）较期初增减

存货9.108.299.85%

销售费用同比增长43.73%

2026年前三季度公司销售费用达1739.75万元，上年同期为1210.41万元，同比增长43.73%。增长主要来自本期业务宣传费增加，以及销售相关的新材料保险费用提升，对应公司红外镜头等新业务市场开拓的投入加大。

统计区间销售费用（万元）同比变动

2026年1-9月1739.7543.73%

管理费用同比增长32.60%

2026年前三季度公司管理费用达6942.01万元，上年同期为5235.11万元，同比增长32.60%。增长原因是本期管理人员绩效薪酬随业绩达标同比增加，同时固定资产、无形资产折旧摊销规模同步上升。

统计区间管理费用（万元）同比变动

2026年1-9月6942.0132.60%

财务费用基本持平

2026年前三季度公司财务费用为4620.71万元，上年同期为4641.63万元，同比微降0.45%，整体规模保持稳定。虽然本期长期借款大幅增加，但公司同时主动偿还了大量短期借款，利息支出规模未出现明显抬升，财务费用控制效果良好。

统计区间财务费用（万元）同比变动

2026年1-9月4620.71-0.45%

研发费用同比小幅增长

2026年前三季度公司研发费用达7009.87万元，上年同期为6342.88万元，同比增长10.52%，公司持续保持对化合物半导体材料、锗相关前沿技术的研发投入，为后续产品竞争力筑牢基础。

统计区间研发费用（万元）同比变动

2026年1-9月7009.8710.52%

经营活动现金流大幅转正

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额达1.84亿元，上年同期为-1.73亿元，同比增幅达206.33%，经营现金流从大额净流出转为正向净流入。核心原因是本期销售商品收到的现金大幅增加，同时磷化铟等产品预收货款规模爆发式增长，经营性现金回笼能力显著改善。

统计区间经营活动现金流净额（亿元）同比变动

2026年1-9月1.84206.33%

投资活动现金流净流出扩大

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.36亿元，上年同期为-3636.92万元，净流出规模同比大幅扩大548.71%。主要是本期公司加大空间太阳能电池用锗晶片、高品质砷化镓等项目建设，购建固定资产支付的现金同比大幅增加，长期资产投入处于高位。

统计区间投资活动现金流净额（亿元）同比变动

2026年1-9月-2.36-548.71%

筹资活动现金流同比增长

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额达1.51亿元，上年同期为0.85亿元，同比增长76.84%。主要是本期公司新增大量一年期以上长期银行借款，同时主动压降高成本短期借款，筹资端现金流结构进一步优化，为后续产能扩张提供充足资金支撑。

统计区间筹资活动现金流净额（亿元）同比变动

2026年1-9月1.5176.84%

风险提示

公司当前业绩高增长高度依赖AI光通信领域磷化铟等产品的需求红利，若下游行业需求出现周期性回落，业绩增长的可持续性存在不确定性；同时应收账款近7亿、预付款项同比暴增近9倍，叠加大额长期资本开支，后续现金流管理压力值得投资者持续关注。