SpaceX三季度净利润44亿美元，超级智能业务营收暴增逾八倍

10月21日，SpaceX发布2026年第三季度财报，实现上市以来首个季度大幅盈利。当季营收达145.8亿美元，同比增长161%，远超市场预期的127亿至129亿美元；净利润44亿美元，而上年同期为净亏损约11亿美元；营业利润28亿美元，调整后EBITDA达88亿美元，同比大增306%。这是SpaceX自今年6月登陆纳斯达克以来，首次交出强劲盈利成绩单，标志着公司经营状况出现关键转折。

从业务结构来看，超级智能已跃升为公司最大收入来源。该板块当季营收75.6亿美元，同比暴增830%，环比增长195%，占总营收比重超过一半，并首次实现营业利润4.31亿美元。增长主要来自大规模云服务协议落地、Cursor收购整合，以及Grok系列模型和Grok Bot的快速渗透。截至9月30日，公司铭牌算力已扩大至1.7 GW。

星链所属的连接业务同期营收52.5亿美元，同比增长69%，环比增长22%，营业利润达23.67亿美元。星链消费者用户增至1360万户，较上季度增加160万户，同比增幅89%；消费者月均收入环比提升5%至69美元。目前星链已覆盖超过3800架飞机，企业与政府客户拓展势头良好。太空业务营收17.7亿美元，同比增长6%、环比大幅增长84%。公司当季完成35次发射（其中12次为客户发射），并成功执行首次创收星舰任务，将26颗星链V3卫星送入轨道，单次下行容量约为猎鹰9的10倍。当季资本开支约196亿美元，主要用于超级智能算力基础设施扩建。

业绩发布后，马斯克与首席运营官Gwynne Shotwell、首席财务官Bret Johnsen共同出席股东电话会。马斯克表示，公司正处于发射、连接与超级智能三大业务的“拐点时刻”。他预计，到2027年底，SpaceX年度经常性收入（ARR）有望达到5000亿至1万亿美元；同时有信心在2027年新增至少10 GW算力，甚至有机会达到20 GW。公司预计今年底算力规模将提升至2.5至3 GW，并给出2027年第一季度营收指引为330亿至370亿美元。谈及Grok时，马斯克称其是“我见过增长最快的产品”，并认为Grok Bot未来可能成为超级智能算力的主要消耗者。

在星舰进展方面，马斯克透露，下一次飞行（预计11月）将尝试用机械臂同时捕获助推器和飞船，以验证完全可重复使用能力。公司目标在2027年上半年实现每周发射，并计划在路易斯安那州建设下一代星舰发射场，内部目标为2028年首飞，2029年实现规模化发射“高度可信”。

针对市场传闻已久的特斯拉合并事宜，马斯克首次正式回应：应股东要求，SpaceX与特斯拉均已成立由独立董事组成的特别委员会进行讨论。他本人因利益冲突不参与相关讨论，但认为合并“是个好主意”，双方可在超级智能软件、芯片设计、Terafab、机器人及连接业务上形成协同。不过他同时强调，合并需获得股东批准（特斯拉侧需全部股份过半同意，门槛较高），目前尚未达成任何条款，不应将其视为必然。

公司表示，已锁定年底实现1000亿美元ARR的目标，当前积压订单达630亿美元。马斯克还指出，星链未来有望贡献数千亿美元年收入，AI智能体将在3至5年内推动全球带宽需求增长1000倍。财报公布后，SpaceX股价在盘后交易中上涨约5%至8%，市场普遍认为业绩全面超预期，超级智能业务的爆发性增长进一步印证了公司从航天向“物理智能经济”转型的战略路径。SpaceX成立于2002年，是目前唯一同时在太空、连接与超级智能领域构建垂直整合基础设施的公司。