10月17-23日（第43周），本周国内外大豆豆粕市场可以概括为三句话：外盘先抑后扬，内盘弱势整理，定价主线由北美收割正式转向南美天气。CBOT大豆11月合约在连续八日下跌后，借助周度出口净销售超预期与中国集中采购落地迎来技术性反弹，但美豆丰产兑现、收割过半、巴西新季播种创同期最快，供给确定性仍压制着反弹高度，全周仅小幅收低。我国豆粕现货市场总体走势跟随外盘振荡，外盘成本端驱动仍然对价格行情起到支撑，周内下游以执行前期合同和刚需采购为主，终端观望情绪相对浓厚，上游豆粕库存环比续增、绝对水平仍处高位，趋势性去库尚未启动。

一、市场整体走势：

美豆走势：10月19日‑10月23日CBOT大豆11月合约呈现“丰产收割压力持续释放、连跌之后出口数据强力修复、中国集中采购提供支撑、多空博弈后低位小幅反弹”格局，盘面受美国大豆收割进度、USDA出口销售数据、中国采购落地节奏、基金持仓调仓、巴西新季大豆播种进度五大因素交替驱动。周一美豆丰产的季节性收获压力继续发酵，中西部晴好天气助推收割提速，叠加基金多头平仓，期价延续跌势；周二收获压力进一步放大，中国采购虽有落地但已被市场提前计价，盘面再度下探触及两月新低；周三依旧受制于新粮上市压力，中国连续采购仅有限托底，价格维持弱势震荡；周四超预期周度出口净销售数据登场，抵消季节性卖压，终结八连跌行情；周五原油走强叠加出口利好延续，期价小幅收涨，全周周线小幅收低。

全周美国创纪录大豆产量预期、农户集中售粮带来的季节性收割压力，仍是压制盘面的核心利空；中国持续性批量采购、超预期美豆出口销售数据成为价格重要托底力量，但美豆丰产大背景下，需求利好仅带来修复反弹，尚不足以扭转整体宽松基本面。本阶段基金持续削减多头头寸，持仓量连续回落；巴西新季大豆播种进度快于历史同期，全球供给充裕的预期始终压制上方反弹空间，南美厄尔尼诺气候风险仅作为远期潜在变量，尚未主导短期盘面。

数据点评：截至10月18日美豆收割进度64%，周环比提升18个百分点，已经贴近五年均值65%，季节性卖压步入尾声。（更多内容，详见JCI汇易网）