何金碧：迈科薄利撬动千亿营收的周转模式因何断裂？
何金碧打造的迈科，靠电解铜贸易低毛利、高周转、高杠杆滚出千亿规模，贸易毛利率长期不足1%，盈利不靠差价，而是依托仓单质押拿到银行短期授信，货快进快出滚动回款，再把沉淀资金投入地产、商业综合体等长周期资产，用资产收益补贴微薄贸易利润，天然是短贷长投的脆弱结构 。

导火索是2022年上海港风控停滞，大量铜货滞港，货物流转卡住，资金被沉淀、仓储成本飙升，周转链条直接停摆 。叠加铜价、汇率剧烈波动，银行收紧授信、续贷困难，海外矿商停止供货，信用链条快速崩塌。

原本用来托底的地产业务下行，长周期资产变现无望，兜底收益消失。这套模式的核心是“周转不能停”，一旦流转中断，高杠杆的风险集中爆发。后续还爆出仓单、资金内控问题，最终流动性危机演变为债务爆雷，迈科进入重整，何金碧也卷入相关刑事案件 。