隔夜美股、日韩半导体板块大涨，但A股走出高开跳水行情。半日盘面：上证跌0.13%，深成指跌0.33%，创业板跌0.45%，科创50大跌1.50%；超3700家个股下跌，半日成交额1361亿，呈现缩量调整状态。需要打破固有认知：弱势环境下，外盘上涨往往只带来高开，成为场内资金出货窗口，很难传导到A股科技板块。

盘面三大特征

第一，大科技板块高开遭资金抛售。国产GPU、CPU、半导体设备集体下行，紫光国微、翱捷科技跌幅超7%，存储芯片同步走弱。权重科技股持续被卖出，市场缺少核心主线。

第二，缩量下跌属于阴跌磨盘，并非见底惜售。这种缩量往往既没有恐慌盘集中释放，也反映场外资金不愿进场承接。上周五反弹并未真正夯实底部，恐慌情绪也没有充分出清，所以更接近阴跌磨人，而不是缩量见底。

第三，资金抱团低位题材避险，并非进攻行情。人形机器人出现涨停潮；市场炒作“羊”字辈名字题材、AI短剧、免税、冰雪、零售等轮动行情。资金回避高波动硬科技，转向低位题材，体现市场整体信心偏弱。

消息层面，张忆东观点认为全球AI硬件牛市或转入熊市，建议借反弹减仓AI硬件；不少机构、大V减持科技板块，转向红利、短债等防御品种。

下午行情预判：很难出现有力反弹，大概率低位窄幅震荡、弱势阴跌，尾盘或许存在小幅弱反抽，V型反转概率低。需要重点观察两点：成交量能否有效放大、大科技板块能否止跌企稳。缩量环境下，继续大幅恐慌杀跌的空间有限。

操作策略：不追高、不恐慌，只考虑低吸

科技方向坚决不追高开。大资金持续抛售时追涨，容易成为对手盘的接盘方；真要参与，也要等跌透、缩量企稳后再评估。

仓位偏重的，逢反弹适度减仓，依靠高抛低吸把握震荡节奏，不要被动死扛。低位持仓标的可耐心持有，避免在阴跌震荡中被洗出局。整体保持仓位管控，只做低吸，不追情绪热点。

板块思路

人形机器人有利好催化，是短期资金抱团方向，但当前涨停潮下，只适合分歧低吸，不追高位连板。

AI应用包括短剧、漫剧、影视等，资金有从硬件向应用端切换迹象，值得跟踪。

消费与防御方向包括免税、冰雪、零售、红利、银行，可作为弱势行情的避险配置。

国产算力硬件、存储、军工、医药、锂电短期承压明显，尽量回避，不轻易抄底。

总结：外围行情利好难以带动A股，市场内部资金不足。不要追高开科技股，谨慎看待机器人板块热度，控制仓位，以低吸思路熬过当前阴跌阶段。