卢麒元直言：用黄金计价，香港房价跌了65%！你以为手里拿的是美元资产，其实正被悄悄“抽水”。

这位经济学家的推演极其刺骨：美元的强势，极有可能是被加息和AI叙事强行托起来的幻觉。他测算，如果没有这些特殊因素，美元指数的真实底部本该在85，甚至更低。

卢麒元点出了背后的深层逻辑：美国金融资本狂飙，但产业资本依然疲软；更致命的，是“外汇外挂”。他估算，过去十年约有高达10万亿美元的民间资本滞留海外。这导致了什么？国内资本积累率失速，人民币汇率被低估，而美国靠着吸纳全球资本，维持着高估的资产泡沫。

在他的逻辑框架里，一旦“流量”见顶、“流速”被限制，资产价格就会陷入可怕的“速冻”——股市、楼市失去交易，资金疯狂逃向美债。

很多朋友觉得，只要资产名义价格没跌就行。卢麒元用了极其反常识的“黄金还原法”：2020到2025年，黄金翻了2倍，以黄金计价，香港楼价实际跌去了65%！持有本币看是七成，换成黄金买只要三成半。他警告：若美元进入贬值通道，持有美元资产，名义上可能不输，汇率上一定输。

他说，人民币从7.4回到6.6，仅仅是纠正外挂失误的起步。大趋势不可逆。

评述： 卢麒元的“10万亿外挂”“美元速冻论”均是个人学术推演，并非既定事实。但这种视角极具警示价值：财富只用名义货币衡量，往往会产生幻觉。只盯名义数字，不盯真实购买力，是普通人最容易踩的坑。

宏观巨变面前，方向，永远比努力更重要。你觉得你手里的钱，变毛了吗？评论区聊聊。

免责声明：本文为卢麒元个人学术观点的梳理，不构成投资建议。市场有风险，请独立判断。