伯恩斯坦的Stacy Rasgon表示，内存占AI机架硅片的70%到80%，并质疑如果定价从未崩盘会发生什么，因为AI内存每吉字节需要比标准DRAM多三到四倍的晶圆。

“我认为内存方面真的很有趣。你知道，这些内存股票都以两倍、三倍、四倍的前瞻市盈率交易，而且定价已经飙升至天际。”

“我是说，我看看，比如，我不负责内存股票，那是我的一个同事，但你看看像SanDisk这样的公司，你知道，他们指导的季度每股收益高于股票价格24个月前的水平。你知道，这真的很惊人，因为定价已经飙升至天际，而且它们都以个位数市盈率交易，因为这就是你在周期高峰期交易它们的方式，而且每个人都担心，特别是进入'28年时，供应开始上线，他们担心定价会崩盘。”

“而我坐在这里，总是想，如果它没有崩盘，会发生什么。”

“你可以看看这些机架内部。看看一个AI机架。机架内部大约70%、80%的硅面积是内存。主要是DRAM。你知道，在制造高带宽内存时——那种用于AI芯片的内存——还有其他问题。有一种叫做交换比率的东西，但制造一吉字节高带宽内存需要三到四倍的晶圆，而制造一吉字节标准DDR5 DRAM（用于PC或智能手机的）则不需要那么多。所以你正在消耗那些晶圆。我是说，我们需要大量的内存。”