白酒分析师蔡学飞在接受第一财经记者采访时表示，三季报白酒股业绩一般甚至难看，股价却大涨，核心不是看当期利润，而是市场在对出清尾声与行业筑底信号作出积极反馈。三季报里头部酒企虽累计下滑明显，但三季度已现边际改善；更重要的是，酒企主动控货后渠道库存同比下降，茅台、普五、国窖等批价逐渐稳定，行业从“压货负循环”进入“去库稳价”的新阶段。蔡学飞认为，目前酿酒板块市盈率处于近十年的历史底部，前期预期已经跌落谷底，叠加资金热点切换、报表利空出尽等因素，也带动了白酒板块在二级市场的表现。