如何正确地看待债务，本身也是一个极其漫长的不断求索演进的历史过程。债务本身不是最大的风险，通缩环境下“集体去杠杆”才是。此时政策该做的是把名义利率压到足够低、让债务重组更容易、让收入预期稳住，当“持有现金的收益”低于“还债的成本”时，人的本能自然会转向。所以好的政策不是对抗人性，而是把环境调到让“人的理性选择”恰好指向复苏的方向。