美债与美元：看不见的”地心引力”

这两天有件事，比单日涨跌更值得盯：美元。

美元指数最近维持在102美元附近，是美债收益率稳稳黏在高位——10 年期还在 4.9% 到 5% 那一带晃，哪怕科技股大跌，避险买盘也没把它压下去多少。市场在重新定价美联储。沃什的鹰派信号很直白：加息没结束。摩根士丹利预计 12 月和明年 3 月各加 25 个基点，市场对 12 月加息的概率押注，已经升到八成以上。美元走强、加息预期升温，背后是”金融抑制”在延续：债务不会消失，只会重新分摊。

股债平衡继续失效，我说的”股商平衡”——股票加能随价格重估的实物——逻辑反而更站得住。

内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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