——当周我国进口阿根廷豆油与马棕油CNF价差小幅波动

2026年10月26日-2026年10月30日（第44周），截至当周周五下午三点收盘，美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约价差440美元/吨，前一周436美元/吨，周环比价差走扩4美元/吨。当周周五数据显示，我国进口阿根廷豆油与马来西亚棕榈油CNF价差16美元/吨，前一周14美元/吨，周环比价差走扩2美元/吨（详见图1）。

近期美豆油主连走势区间弱势震荡为主。影响因素有：其一，俄罗斯当局自7月10日以来首次允许粮船驶离亚速海，通行刻赤海峡的许可发放至11月15日。市场担忧黑海海运恢复可能削弱美国农产品的出口需求。另外，卢拉当选、雷亚尔贬值使得巴西农产品更有竞争力，叠加中东会谈缓解市场对供应的担忧，基金平仓等均给芝加哥豆油市场造成了下跌压力。其二，截至10月21日，NINO1+2海域周度实况水温距平为+5.2℃，该海域已经连续19周处于+3℃以上，连续13周处于+4℃以上，连续4周处于+5℃以上。与此同时，NINO3.4海域周度实况海温距平为+3.4℃，该海域已经连续12周位于+2.5℃上方，连续6周位于+3℃上方。国家气候中心监测显示，2026年9月已正式形成一次超强厄尔尼诺事件。据外媒报道，分析师表示，马来西亚正在考虑的棕榈油出口税减免政策，或将帮助该国从印尼手中夺回部分市场份额。相关各部门将提供意见与经济分析，供政府研判政策，过程中会兼顾棕榈油行业的利益。该提案的最终决定权归属财政部。马来西亚9月棕榈油库存已攀升至351万吨的历史高位，暂停出口税有望刺激需求、消化库存。

——2026年第44周国内三大油脂期货主力合约周环比区间波动

截至2026年第44周国内期货市场周五下午3点收盘，我国DCE豆油期货主力合约与棕油期货主力合约价差-259元/吨，前一周-436元/吨，周环比价差收窄177元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE豆油期货主力合约价差1328元/吨，前一周1218元/吨，周环比走扩110元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE棕油期货主力合约价差1069元/吨，前一周782元/吨，周环比价差走扩287元/吨（详见图2）。（更多内容，详见JCI汇易网）