证监会拟修订上市公司股份回购规则2026年11月2日 小历复盘今天终于迎来一次像样的反弹，但关键点位3674点还没有收复。账户情况个人账户今天回血 2.58%。低位观察标的今天 +1.5%，整体表现不错，除了一个股票小幅下挫，其余都收涨。之前低位观察标的里有一个已经止盈。我分析过，主要是因为当天晚上它出第三季度报表，我不敢确定，而且也到了止盈目标，所以止盈了。结果季报不及预期，连跌两天，我这也是运气好。沪深300今天涨 0.79%，涨幅不算大。

内外合力今天上涨有两股力量配合。内部是政策底托底；外部是伊朗和美国谈判消息面出现一定进展。但这里要保持谨慎。我不认为美伊谈判一定能成功，假谈判的可能性仍然很高。美国明晚中期选举，大选结果出来后几天，再看他们是真谈判还是假谈判会更清楚。

政策解读： 政策层面已经给出比较实打实的利好。一、央行、证监会等部门明确，证券、基金、保险公司互换便利明天开始招标，要尽快落实到证券市场！说白了就是减少基金的赎回压力，比如行情不好，很多基民赎回，这会形成恶性循环：越赎基金就越卖，基金越卖股价就越跌，最后形成死循环。而互换便利是符合条件的机构用债券、股票ETF、沪深300成分股等资产，从央行换入国债、央行票据等高流动性资产，再用于融资，获得的资金按规定投向资本市场，用于股票、股票ETF投资和做市。这样机构就不必因为赎回压力被迫卖股，有助于缓解“赎回—卖出—下跌—再赎回”的负反馈。这个政策对稳股市来说非常重要，也符合我昨晚说的“稳”和“急”。

二、360亿主动ETF明天可以进场了，这笔增量资金对当下的股市来说是很好的明牌。更准确地说，首批18只主动ETF已陆续完成募集，合计募集资金超过350亿元，接下来将逐步开展投资建仓，为市场带来近360亿元增量资金。

三、另外证监会出政策，拟新增股价“破发”作为可以开展护盘式回购的情形之一，并要求存在超募资金的上市公司在触及护盘式回购情形时及时实施回购，回购资金专项用于股份回购注销。这也是稳预期的很好的政策，但目前仍属于拟修订阶段，正式实施前还需等待规则落地。

四、至于汇金那笔钱什么时候进场，既然决策层已经通过政策表达了稳证券市场的决心，汇金后续动作大概率不会缺席。

主力有真金白银进场，任何利空都可能被消化；如果没有，光靠消息面也难以形成持续修复。