早盘爆量、午后缩量回落！冲高回落不是出货，是反弹初期的洗盘！

很多人今天被盘面搞慌了：上午半天放量五千多亿，看着要继续猛攻，结果下午慢慢回落。收盘一看，全天对比昨天只多放800多亿。

先把核心结论放前面：这是良性换手，不是行情结束。

对比两天的量能节奏，反差非常有意思：昨天是上午缩量、下午一波直线拉升，场外资金跟风进场抄底；今天反过来，早盘冲高放量，午后逐步缩量走震荡。

本质就是：昨天低位抄底的短线资金，借着今天早盘冲高，直接兑现利润离场。早盘放量，就是一场充分的筹码交换——有人止盈跑路，也有新资金愿意在这个位置承接。等这批不坚定的短线浮筹洗完，下午买卖盘回归平稳，抛压快速下降，筹码反而稳住了，指数守住红盘。

别误解缩量：昨天下午急拉，赚钱效应炸裂，资金一窝蜂往里冲；今天换手完成之后，场外资金开始谨慎观望，不再无脑追高，这是非常正常的变化。两市成交额依旧稳稳站在2万亿上方，属于温和放量，反弹周期没有被破坏。

为什么我说今天这种走法反而是好事？今天只是反弹第二天，一根大阳线之后，市场最忌讳连续疯涨。涨太快，情绪直接上头，短线抛压会瞬间砸出来，行情很容易一日游。慢涨、震荡换手，慢慢消化获利盘，抬高市场持仓成本，后面反弹的空间和持续性才更好。

今天盘面还有两个很强的韧性信号：个股普涨，全程没有跌停股，场内情绪没有崩盘；日韩股市大跌，A股仅仅小幅震荡回落，独立性再次体现，不再轻易被外围牵着鼻子走。

别忘了底层的支撑力量：近23个交易日，宽基ETF净买入超5800亿，这是持续布局的长线大资金。这类资金，不会反弹一两天就草草离场。底部行情，就是先把量能抬上台阶，再慢慢推升指数；筹码不断交换堆积，市场抵抗下跌的能力才会越来越强。

底部转折信号已经出现，现在还处在反弹初期的磨分歧阶段。震荡洗浮筹，不是空头卷土重来。不用因为冲高回落过度焦虑，耐心等分歧走完。

风险提示：仅为盘面复盘，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎