2025年12月8日晚，重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称“登康口腔”，证券代码：001328）发布了2026年度投资计划，宣布将投入约1.13亿元用于智慧化转型和口腔大健康领域的投资布局。其中，固定资产投资约6324万元，股权投资约5000万元。

登康口腔的这一动作，被市场解读为其向智能化、生态化战略迈出的关键一步。然而，在行业竞争白热化、成本压力持续的背景下，这番雄心勃勃的投资，究竟是企业突围的“利器”，还是可能成为新一轮的“成本负担”？

数字化投入：是效率革命，还是“军备竞赛”？

根据计划，登康口腔将持续推进“智慧登康”和口腔健康研究中心等项目，目标是实现推动企业全面实现营销互联网化、研发数字化、生产智能化、管理信息化的智能化转型升级。这顺应了制造业数字化转型的浪潮，但问题在于——数字化本身并非护城河。

一方面，智能化改造往往意味着高昂的初期投入与较长的回报周期。无论是引入大数据系统，还是升级智能生产线，资金持续投入的背后，是否真能带来显著的效率提升与成本优化，仍待时间检验。

另一方面，当行业内多数企业都在推进“智改数转”时，相关技术正逐渐演变为“入场券”而非“决胜点”。登康口腔的数字化布局若不能与产品创新、渠道管控、消费者洞察深度结合，恐将陷入一场投入巨大却收效平平的“军备竞赛”。

股权投资：布局生态链，还是稀释主业？

计划披露，其中的一半资金（5000万元）将用于“开展口腔健康研究中心建设”股权投资，聚焦“口腔大健康及优质细分领域”，意图构建口腔健康生态链。

从战略上看，这有助于登康口腔突破传统口腔护理产品的增长瓶颈，向更高附加值、更强专业性的领域延伸。

但跨界的风险不容忽视。口腔医疗、专业护理等细分领域具备较高的专业与技术门槛，投资标的的选择、投后资源的整合、与原有业务的协同，每一步都考验着管理层的战略定力与执行能力。若布局过于分散或协同不足，不仅难以形成生态合力，反而可能分散管理层精力，拖累牙膏、牙刷等核心口腔用品主业的运营与发展。

投资的本质：是讲好故事，还是夯实利润？

值得留意的是，登康口腔也在计划书中明确提示“不构成公司承诺”，并强调了市场环境与项目进度的不确定性。这固然是合规表述，但也反映出企业在战略推进过程中的现实考量。

对登康口腔而言，这份投资计划无疑是在向市场传递积极信号：企业不满足于传统制造，正积极拥抱变化、布局未来。但在资本市场，长期信任终究源于持续的盈利能力和稳健的现金流。1.13亿元的投资能否转化为产品竞争力的提升、新增长曲线的开辟、乃至实实在在的利润回报，才是衡量这次布局成败的关键。

清扬君点评：

登康口腔此次投资计划，折射出传统口腔护理企业在时代变革中的典型焦虑与主动求变。方向值得肯定，战略亦具备前瞻性。然而，在掌声与期待之外，企业更需要的是：在数字化投入上，注重实效而非概念，让技术真正服务于降本增效与用户体验；在生态布局上，聚焦协同而非铺摊，确保每一笔投资都能与主业形成共振。

数字化转型不是选择题，而是必答题。但答题的方式，决定了它是成为出路，还是沦为成本。登康口腔的这份考卷，才刚刚开始作答。

图源：登康口腔官网视频截图