【新质产研概览】（5月13日-14日）

• 阿里腾讯字节三巨头AI资本开支集体上修，字节超2000亿元

• 宁德时代50亿扩产40GWh钠电池，钠电产业化加速

• 四大云厂商Q1资本开支同比增长81%，GPU租金涨40%

• 中国创新药依沃西单抗登上ASCO全体大会，出海里程碑

• 锂电产业链Q1业绩爆发，电池环节净利润同比增长47%

• 光模块供给瓶颈加剧，龙头产能已告售罄，涨价预期强化

• 工信部启动2026年度工业节能监察，算力设施首次纳入

• 海天瑞声AI训练数据业务爆发，2025年营收同比增长59%

AI与大模型

1. 阿里腾讯字节三巨头加码AI

5月13日，阿里业绩会披露AI基建投入将超过最初宣布的3800亿元；腾讯业绩会表示2026年资本开支将大幅增加，特别是下半年；字节2026年计划资本开支将超过2000亿元，较初步计划增加25%。

三家互联网巨头在同一天密集表态，AI基础设施投入进入无上限竞争阶段。（来源：券商研报，5月14日）

锐评：三家同日喊话加码AI，谁都不敢停下来，烧钱的速度已经超预期。

2. 海天瑞声：AI数据训练稀缺龙头，订单爆发式增长

海天瑞声2025年实现营收3.77亿元，同比增长59%；归母净利润0.14亿元，同比增长24.54%。公司累计客户超1200家，覆盖具身智能、智能驾驶、大模型等主流企业。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：大模型烧的是数据，数据标注公司成香饽饽。

3. OpenAI发布GPT-5.5 Instant，字节豆包同步推新模型

本周AI模型交互功能持续提升，OpenAI发布三款实时语音模型和GPT-5.5 Instant；字节发布Doubao-Seed-2.0-lite；阶跃星辰发布新一代实时语音大模型StepAudio 2.5 Realtime。国信证券指出，模型能力迭代正在加速向应用层传导。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：模型发布的频率已经快到让人记不住名字，真正的竞争已经从参数转向了谁能先把用户留住。

芯片与半导体

4. 光芯片供给瓶颈加剧，龙头产能已告售罄

北美四大云厂商2026年一季报密集披露，资本开支全面超预期且2027年展望积极。高速光芯片供给瓶颈加剧，龙头厂商远期产能已告售罄，涨价预期持续强化。

磷化铟衬底2026年全球需求预计飙升至260万至300万片，有效产能仅约75万片，缺口仍在70%以上。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：算力的瓶颈已经从GPU转移到了光芯片。

5. GPU租赁价格涨40%，Blackwell新集群交期延至6-7月

据国盛证券研报，2026年以来英伟达全系列GPU云端现货租赁价格大幅上涨，Blackwell系列芯片单小时租金已达4.08美元，较两个月前的2.75美元上涨48%。H100一年期租约合同价格从2025年10月低点每小时1.70美元急升至2026年3月的2.35美元，涨幅接近40%。

阿里云、百度云已分别于3月上调AI算力相关产品价格5%至34%不等。（来源：券商研报，5月14日）

锐评：算力涨价是供需失衡的直接信号，这波涨价潮才刚开始，云厂商的利润空间正在被硬件成本吃掉。

新能源与电动车

6. 宁德时代50亿扩产40GWh钠电，钠电产业化正式起跑

宁德时代"福鼎时代新能源电池绿色智造基地项目六期扩建项目"环境影响报告表公示，项目总投资50亿元，建成后可新增钠离子动力电池40GWh产能。产品技术路线为层氧加硬碳，循环寿命2000次不低于初始放电容量的80%。

交银国际指出，钠电产业化进度正在加速，代表公司在钠电产业化落地的决心。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：宁德时代一出手就是50亿，钠电产业迎来新叙事。

7. 锂电产业链Q1业绩爆发，正极材料净利润同比大幅扭亏

万联证券研报显示，2026年Q1电池环节营收1850亿元，同比增长50%；归母净利润225亿元，同比增长47%。正极材料Q1营收532亿元，同比增长105%；归母净利润30亿元，同比大幅扭亏，环比增长357%。

5月中国锂电市场整体排产约249GWh，环比增长6%，连续三个月刷新历史峰值，储能电芯排产占比已攀升至42.3%。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：储能已经成为锂电产业链的第一驱动力，这个结构性变化意味着行业的天花板比以前想象的高得多。

互联网与云计算

8. 四大云厂商Q1资本开支同比增长81%，谷歌上修全年指引

26Q1谷歌、微软、亚马逊、Meta四大CSP合计资本开支1288亿美元，同比增长81%。谷歌上修2026年Capex至1800亿至1900亿美元；Meta上修2026年Capex至1250亿至1450亿美元。

全球数据中心行业预计2025年至2030年增加97GW，五年内规模翻倍，年均复合增速约14%。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：四大云厂商的资本开支同比增长81%，这个数字已经不是投资，是军备竞赛，而且没有停下来的迹象。

硬件与消费电子

9. 大族激光Q1业绩高速增长，消费电子加算力业务共振

大族激光2026年Q1归母净利率同比增长1.34个百分点至6.90%。子公司大族数控2025年实现收入57.73亿元，同比增长73%；归母净利润8.24亿元，同比增长174%；2026年Q1延续高增长，归母净利润同比增长177%至3.23亿元。

AI算力产业链基础设施投资持续走高，高价值高多层板、高多层HDI板增长快速，PCB专用加工设备市场需求进一步放大。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：PCB设备是AI算力基建的隐形受益者，大族数控净利润翻倍增长，说明这条链上的钱已经流到了制造端。

10. 机器人业务全面开花，鸣志电器高功率密度电机销售规模增长超200%

鸣志电器2025年控制电机及其驱动系统业务在机器人应用领域实现营收同比增长22%。公司高功率密度无刷无齿槽电机业务在机器人领域销售规模较上年同期增长超200%，市场拓展成效显著。

公司越南高功率密度无刷无齿槽电机产能预计2026年Q4投入使用，助力机器人业务增长势能加速释放。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：机器人零部件的增速已经超过了大多数人的预期，这不是概念，是真实的订单在兑现。

通信与5G

11. 光通信量价齐升，亨通光电Q1净利润同比激增99%

亨通光电2026年Q1整体产出同比增加35%，其中海外发货增加55%；单季度归母净利润同比激增98.5%至11.1亿元，环比大幅增长264%。公司在空芯反谐振光纤领域突破核心制备技术，与中国联通合作开通国内首条商用空芯光纤光缆线路。

光模块市场规模预计2026年同比增长65%，2031年将超过500亿美元。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：光通信已经从周期股变成了成长股，亨通光电净利润翻倍增长只是开始，后面还有1.6T和3.2T的升级浪潮。

12. 工信部批复卫星物联网商用试验，天启星座正式起航

工业和信息化部近日批复北京国电高科科技有限公司开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年。国电高科可依法试点经营卫星物联网业务，依托"天启星座"为用户提供广覆盖、低功耗、高可靠的物联网连接服务，在海洋渔业、能源水利、交通物流等领域实现全天候数据采集与远程控制。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：卫星物联网从实验室走向商用，这是低轨卫星互联网产业化的重要一步，相关产业链的机会正在打开。

生物科技

13. 中国创新药登上ASCO全体大会，依沃西单抗创历史

2026年ASCO年会94项中国研究中选口头报告，康方生物依沃西单抗（AK112）登上全体大会，标志着中国创新药全球学术影响力迈上新台阶。26Q1中国创新药对外授权总额超600亿美元，ADC、双抗等前沿赛道交易持续火热。

中信建投医药生物2026年中期策略指出，创新药迎来盈利兑现期，国内商业化与海外授权双轮驱动业绩增长。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：中国创新药登上ASCO全体大会，是十年磨一剑的结果，出海已经从故事变成了现实。

14. 药明康德"第三增长极"崛起，生物学业务单季度增长10%

药明康德2026年Q1生物学业务实现10.1%的双位数增长，单季度营收达6.7亿元；测试业务实现27.4%的增长，单季度营收达11.3亿元。新分子贡献了生物学业务及测试业务超过30%的营收。

公司高级副总裁彭宣嘉表示，随着AI科技赋能新药研发进入"超高效"创新时代，"第三增长极"拥有更大的想象空间。（来源：公司公告，5月14日）

锐评：药明康德的"第三增长极"正在悄悄变成第一增长极，AI加速新药研发的逻辑正在从概念走向财报数字。

15. 公募基金医药持仓向创新药和CXO集中，Q1规模增加60亿

截至2026年Q1，医药主题基金资产净值为2072亿元，环比增加59.90亿元。医药生物重仓总市值占所有行业重仓总市值的8.85%，环比增加0.90个百分点。生物制品和医疗服务重仓总市值环比增加较多，创新药企和CXO加仓较多。

万联证券建议重点关注拥有FIC或BIC潜力的生物科技公司，以及在多肽合成、CGT等新兴领域有产能布局的CXO。（来源：券商研报，5月13日）

锐评：公募基金用真金白银投票，创新药和CXO正在成为医药板块的核心资产，这个趋势短期内不会逆转。

16. 工信部启动2026年度工业节能监察，算力设施首次纳入

工业和信息化部5月13日发布通知，组织开展2026年度工业节能监察工作，明确对钢铁、电解铝、工业硅、算力设施等行业领域企业开展节能监察，原则上于2026年至2027年对各地区上述行业企业实现节能监察全覆盖。

此次政策标志着中国工业节能降碳从"目标引导"正式迈入"刚性执行"阶段。（来源：政策文件，5月13日）

锐评：算力设施首次被纳入节能监察，这意味着数据中心的能耗问题已经上升到政策红线，绿色算力不再是可选项。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告、政策文件

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