昨天，网上看到一位之前天天叫嚣投资科技成长股的所谓高人，不停在抱怨市场不理性，跌太狠了，跌过了头，不重视当下AI基建爆表的增长业绩，还一味停留在过去的固化思维之中。

顿时我就有些纳闷了，高人看好的股票之前都涨了几十上百倍了，这点下跌又算得了个啥呢？

要知道任何趋势都有走到头的一天，即使现在卖出，不也一样是大赚特赚吗？难不成投资成长股，就是要求一直上涨、永远不要卖的意思？

此外，业绩爆表同样也不是不会下跌的理由。2007年的时候，全市场上市公司整体业绩增长50%，但是并没有阻止上证指数于2007年10月开始急转之下。

2021年，宁德时代可谓如日中天，当年归母净利润暴增185.34%，其后两年再接再厉惊艳表现，分别继续增长了92.89%、43.58%，不也没有妨碍2023年的价格，相对于2021年被干掉了60%吗。

事实上，只要涨久了、涨多了都会遭遇下跌，高业绩预期本身就已体现在了之前的持续上涨之中，并不代表可以避免调整。

持续高增长，只能说可以缩短消化估值的时间，让阵痛期比没有增长的品种要短一些。就好比实现持续高增长的宁德时代，泡沫破裂后，于2023年就已企稳，而没有实现增长的消费股们，到2026年都还谈不上企稳。

现实中，恰好把股票卖在最高峰，基本上是做不到的，但只要布局的比较早，在相对高位出货都不算太失败。

作为成长股投资人，如果你这么在意当下的下跌，那么只能说明要么你本身就是个追高者，压根就不是自己所标榜的那样很早就看好某某科技大牛，而是在已经涨起来之后才开始跟风。

要么就是某些机构的喉舌，为了迎合或者忽悠某些特定人群，有指向的发言罢了。

“这次不一样”是投资史上最昂贵的五个字。如果要在华尔街找一块最大的墓碑，最好能清晰地镌刻好这五个字。

1929年，美国投资者说：“这是一个新时代，新经济会永远繁荣，不会再有经济衰退”。然后道琼斯指数跌了89%，大萧条吞噬了千万人的财富。

1997年，东南亚的投资者说：“亚洲奇迹与众不同，虎虎生威势不可挡”。然后泰铢崩溃，印尼盾腰斩，香港股市一天暴跌40%。

2000年，硅谷的风险投资人说：“旧经济法则过时了，互联网将重构一切商业逻辑” 。然后纳斯达克从5048点跌到1114点，耗时15年，才收复失地。

2008年，从华尔街到Main Street的每一个人都说：“房价永远不会跌，这是美国梦的一部分” 。然后雷曼兄弟破产，次贷危机来了，全球财富蒸发超过30万亿美元。

而在中国，同样的剧本也是一次次上演。

2007年，沪指站上6124点时，街头巷尾都在传：“黄金十年，一万点不是梦。”然后一年内跌到1664点，无数中产阶级的财富化为乌有。

2021年，中国人对房子的信仰达到巅峰：“一线城市永远涨，买到就是赚到。”然后恒大的债务炸弹引爆，碧桂园暴雷，全国各地楼盘停工，房价从高位回撤，只剩下三到四成。

2026年，当AI概念股以百倍市盈率交易时，全世界的基金经理都在说：“通用人工智能将彻底改变人类文明，估值是合理的。”——然后？

黑格尔说过，“历史给人们的教训就是：人们从未在历史中吸取教训。” 急跌之后，可能会有反弹，但那是火中取栗的游戏。不参与不会有任何损失，只有做错才会受到惩罚，一定得切记不要攀越七英尺高的栅栏。

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