杭州银行向来有城商行“优等生”之称，然而近年来这位“优等生”的“成绩”表现却越来越不济。

2026年上半年，杭州银行实现营业收入210.48亿元，同比增长4.75%；实现归属于公司股东净利润128.13亿元，同比增长9.87%。

杭州银行声称，公司业务规模稳健增长，资产质量保持稳定，取得良好经营成效。

不过纵向对比来看，杭州银行上半年的业绩增速已经创下近几年新低，这是近五年来公司净利润增速首现个位数增长。

据财报披露，2021年至2025年杭州银行的净利润均实现了双位数的增长，但增速一直处于下滑之中，分别为29.77%、26.11%、23.15%、18.07%、12.05%。

同期的营收增速也是大幅滑落，分别为18.36%、12.16%、6.33%、9.61%、1.09%。

虽然今年上半年，杭州银行营收净利润尚能维持增长，但这可能还得归功于信用减值损失和拨备覆盖率两个指标。

2021年至2025年，杭州银行不良贷款余额连年增加，但信用减值损失却不断压缩。

其中，不良贷款余额分别为50.41亿元、54.20亿元、61.09亿元、71.14亿元、81.23亿元；不良贷款率为0.86%、0.77%、0.76%、0.76%、0.76%。

同期信用减值损失分别为105亿元、98.55亿元、80.69亿元、74.46亿元、55.11亿元。

在资产质量核心指标并没有大幅改善，不良贷款持续增加的情况下，杭州银行的信用减值损失五年减少了50亿元，这背后是否存在掩盖不良资产、粉饰财报的问题，值得关注。

对于银行而言，信用减值损失每少计提一分钱，就相当于净利润增加一分钱。

2026年上半年，杭州银行的信用减值损失为8.52亿元，比去年同期16.82亿元少了一半，增厚了不少业绩。

更为值得关注的一个指标是拨备覆盖率，这个指标才是银行调节业绩的利器。

根据民生证券的测算，拨备覆盖率下降1个百分点可提升利润增速约0.5个百分点。以此来测算，2026年上半年，杭州银行的拨备覆盖率为471.96%，比2025年末下降了30.28个百分点，仅此一项就可以增厚净利润15个百分点。

意味着，剔除拨备覆盖率的影响，杭州银行的真实业绩可能比表面数据更为难看。当然拨备覆盖率“以丰补歉”的逆周期操作‌本身是监管允许的动态拨备机制‌，目的是平滑银行业绩波动。

不过这种财报上数据腾挪，容易掩盖掉公司真实经营现状，甚至沦为了高管们粉饰KPI的工具，并心安理得地给自己开出高额报酬。

可以看到，杭州银行虽然业绩增速创新低，但管理层的薪酬却遥遥领先于同行业。

据财报披露，2025年杭州银行全体董监高税前薪酬合计2174万元，较上年下降了约20%，但在17家A股上市城商行中仍然占据高位，其中有7位高管的年薪超过了240万元。

相较之下，作为“城商行一哥”，江苏银行副行长薪酬在50万元-74万元区间；北京银行副行长薪酬在69万元-136万元之间；上海银行副行长薪酬在36万元-90万元区间。杭州银行高管薪酬几乎是国有四大行以及同一梯队不少城商行的2到3倍。

在业绩增速连年下滑的情况下，杭州银行管理层的高薪计划引发中小股东不满。

在今年5月举行的2025年年度股东会决议中，公司“董事、高级管理人员薪酬管理制度”和“2026年度董事薪酬方案”两项议案均被投出了超1.2亿股反对票，反对率接近10%。

在A股上市银行中，这样的反对力度并不多见。虽然这并未能改变最终的投票结果，但中小股东用手里的票向管理层表明了自己的态度。