中报出炉之后，就具体数据而言，苏泊尔的情况比之前业绩预告给人的感觉要更好一些。

首先，国内市场的表现比预想中要好。2026上半年由于国补退坡压力较大，大环境可以说非常不理想，根据奥维云网数据显示，1-6月厨房小家电全渠道零售额为302.6亿元，同比下降4.8%。

但是，苏泊尔的内销收入为78.69亿，同比增长1.39%，明显要优于行业平均水平。并且内销的毛利率达到了28.94%，同比还提升了1.22个百分点。

众所周知，上半年上游原材料（包括铝、铜、不锈钢、塑料和电子元器件等）价格受外部环境影响出现了显著上涨，对下游小家电产品带来了较大的成本压力。

如此背景下，苏泊尔还能保持销售额、毛利率同步提升，实属非常难得，只能说明公司的产品力确实很强。

行业整体下滑，个体销售额、毛利率逆势增长，也意味着公司于国内市场的份额仍在不断提升。

根据中报披露的信息，报告期内苏泊尔明火炊具市场占有率继续保持线上和线下第一。小家电领域在电饭煲、破壁料理机等核心品类带动下，苏泊尔品牌线上市场占有率较去年同期略有提升。生活家居电器方面，持续扩大手持挂烫机的市场领导地位，苏泊尔线上市场占有率接近第二名的两倍。

国内市场稳了，基本也就意味着公司经营端依旧强大，未来的高股息分红仍然是比较有保障的。

外销方面，苏泊尔主要围绕法国SEB集团的指挥棒而动，九成订单均来自于SEB集团及其附属子公司，有那么点为SEB集团做代工的意思。报告期内，外销收入同比下降4.72%，这个主要源于SEB集团的战略布局，和公司本身的关系并不大。（SEB集团如果想多生产一点，外销收入就会上去）

因此，营收下滑0.59%，具有一定偶然性（主要系SEB集团战略规划所累），并非产品销售不利所致。

盈利下滑幅度比营收要大（净利润同比下降7.7%、扣非净利润同比下降7.42%），一方面因为销售费用同比增长8.07%，毕竟大环境不好，消耗更大的销售资源亦情有可原；另一方面则是兑汇损失导致财务费用比上年同期出现了明显上升，也属于非抗力因素。

故而盈利其实也谈不上有多糟糕。

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