广西为债务重点省份。国务院办公厅发布的《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（35号文），最初被划定的 12个债务重点省份 为： 东北地区：辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古；西部地区：广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏；华北地区：天津。 目前内蒙古和吉林已官宣退出，宁夏也已提出退出申请。因此，剩余的重点省份大约还有9个。根据最新的官方数据和权威报道，广西目前的债务风险总体可控，但化解压力仍存，且当前仍属重点省份之一。 截至2025年底，政府债务余额约1.48万亿元，控制在国家规定的限额内（债务率风险总体可控）。2025年通过发行再融资债券等置换存量债务，完成了659亿元的还本工作，未发生违约。但未退出重点省份名单。虽然内蒙古、吉林等已退出，但广西目前仍在名单中，意味着仍需严控新增项目投资。 广西土地财政依赖：2025年土地使用权出让收入下降32.3%，仅369亿元，削弱了地方财政的自给能力。 截至2025年9月末，广西地方政府债务余额约1.44万亿元。这一规模在全国31个省份中处于中游水平，不算最高，也不低。经济财政对债务依赖度（全国靠前）。2024年末，广西政府债务余额是当年全省一般公共预算收入的7.2倍。这一比率较高，意味着财政收入对债务的覆盖压力较大，在全国排名中相对靠前。 城投债余额（全国中下游）：截至2025年9月末，广西城投债余额约2350亿元，在全国排名中处于中下游位置。这表明其市场化融资规模相对克制。广西一般公共预算收入（全国靠后）。2024年广西一般公共预算收入为1837亿元，排全国第24位。相对较弱的自身财力，是导致其债务负担感较重的重要原因。 目前广西的化债工作正处于攻坚阶段，策略清晰且已见成效，核心是“在发展中化债”。广西2026年3月计划发行343亿元再融资债券，专项用于偿还旧债，这是当前化解存量债务的主渠道。 严控增量风险：柳州市已明确要统筹“减规模、降利息、调结构”。同时桂林市也提出“争取置换债券额度前所未有”，积极争取上级支持。以柳州为例，化债工作已由“攻坚化解”转向“系统治理”，守住了不“爆雷”的底线。 广西与相邻的云南、贵州对比，三兄弟同属化债重点省份，但在债务压力、化债进展和市场信心上已出现明显分化。具体对比如下： 广西目前仍重点省份名单中；贵州也仍在名单中，但被归为需中央特殊支持的"攻坚型"；云南同样在名单中，但非标置换进度慢，点状风险仍在。广西债务余额约1.48万亿，债务/收入比高达7.2倍，土地收入锐减，财政压力大；贵州非标违约频发，长端信用利差仍高企；云南负面舆情点状散发，票据逾期偶有发生。 广西主要依赖再融资债券"借新还旧"，严控增量；贵州化债高度依赖中央支持，非标置换虽有进展但仍承压；云南金融支持力度相对较弱，非标置换进度缓慢。2026年Q1发债计划：广西计划发行1114亿元，已缩短发行期限（未安排30年期）以降低长期成本；云南计划发行1451亿元，发行量大，延续借新还旧；贵州未披露具体数据，或因债务压力发行更为审慎。 广西通过"系统治理"守住了底线，市场认可度温和修复；贵州虽有利差收窄，但仍处于温和改善但未实质修复的状态；云南信用利差改善不明显，市场对其财政造血能力仍有疑虑。