4月29日，工业富联披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1604.15亿元，同比增长35.16%；归母净利润52.31亿元，同比增长24.99%。
营收与净利润双双同比增长幅度较大，可见工业富联一季度经营持续向好，下面详细了解一下。
工业富联是注册在广东省的一家股份制企业，控股股东是China Galaxy Enterprises Limited，暂无实际控制人。
主营：公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商,主要业务包含云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网。
所属概念：英伟达概念，算力概念，机器人概念等。
出口占比：未查到相关数据。
工业富联最新总市值3587亿元，在通信设备行业排名第1，股东总人数40.8万户，散户人数非常多，其中机构68家，持股占比86.81%，这只股票机构持股占比很高，基本都是机构持股，虽然散户人数众多，但持股比例较少。
下面用三板斧估值法，从四个方面试着对工业富联进行估值分析。
用分红估值法估值
工业富联历年分红
工业富联24年度计划每股分红0.64元，按现在的价格18.06元计算，股息率是3.54%，较高，分红较多。
社会利率取一年期贷款利率3.1%，0.64除以3.1%得20.65。
即用分红估值法估计，工业富联的股价应该是在20.65元左右，与现价相比高一点，性价比较高，下面再看看市盈率估值的结果吧。
用市盈率估值法估值
今年一季报
工业富联2024年，实现营业总收入6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润232.16亿元，同比增长10.34%。
今年一季度，实现营业总收入1604.15亿元，同比增长35.16%；归母净利润52.31亿元，同比增长24.99%。
每年各季度归母净利润同比
从两份财报来看，今年一季度营收与净利润增长幅度均有所提高，业绩继续向好。
参考一季报，假设工业富联25年全年归母净利润同比增长15%，则归母净利润是266.98亿元，每股收益是1.344元，市盈率取15，15乘以1.344可得20.16，即工业富联25年的估值可能是在20.16元左右。
机构对工业富联以后三年的盈利情况给出了预测。
机构预测工业富联
按机构预测的进行估算，工业富联今后三年的估值分别是18.06、18.06、18.06元左右。
从基本面评估分析一季报显示，工业富联的经营活动现金流是12.99亿元，净利润是52.52亿元，经营现金流比净利润得0.25，这个值比参考值1小很多，可见工业富联的盈利质量很差，现金流差。
查看资产负债表，应收账款与存货合计高达2000多亿元，金额非常多。
毛利率是6.73%，较低，毛利较少。
净资产收益率是3.48%，较低，盈利能力较弱。
负债率是56.54%，较高，负债较多。
归母净利润同比增长24.99%，较高，成长性较强。
从技术角度来看
日k线图
日k线图中，k线超跌反弹后震荡，上方压力较大，MACD金叉。
30分钟k线图
30分钟图中，k线在120均线上方盘整，MACD钝化。
周k线图
周k线图中，k线超跌反弹，下跌过前低，MACD死叉向下。
月k线图
月k线图中，k线冲高回落，MACD死叉。
综上所述，工业富联的股价可能已在合理区间，以后走势得看全年利润的增长情况，以及市场行情。
工业的盈利质量很差，盈利能力较弱，成长性较强，毛利较少，负债较多，分红较多。
需要注意的是，工业富联的现金流差，应收账款与存货很高，有成为坏账和计提资产减值损失的可能。
还需要注意的是，此估值仅仅是依据一季报的预估，后期利润有不确定性，股价常常也偏离估值。
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