早在2024年1月29日，我曾经明确提示过科创50指数结构完整，只等长阳确立。表达了看好观点。

尽管从时间节点上看，当时距离2024年9月份的爆发还有一定时日，并不是正好处于起涨点前夜，买入后，还是会比较折磨人。

但是，现在回过头再看，当时绝对属于标准的低位区间，如果听进去了，比后面2025、2026年再追要好上千倍。即便在后来高点没有及时卖出，遭遇陡然下跌，也依然能够保持足够的利润空间，是真正意义上的立于不败之地。

时间飞逝，市场于2024年9月爆发之后，跌跌撞撞历经了差不多两年的疯狂牛市，科创板最终未实现“这次不一样”的宏伟预言，于2026年6月之后渐渐陷入颓势，特别是近期的绵绵阴跌，着实让许多投资者感到气馁。

有人又开始牢骚满天，苛责A股市场垃圾，声称投资一定要去成熟市场。明明说好的AI是未来，科技股各个业绩大增，投资一定要站在光里，可是市场却偏不买账，哗啦啦跌个不停。

事实上，万物皆周期，科技股今天的业绩增长实际上在2024.9-2026.6的股价上涨中已得到了充分反映。不是市场亏待了它们，而是已经涨过了，该到了还债时刻。任何透支拉高都是为了兑现，而不是什么家国情怀。

你之所以被套，并非是市场不理性，对好东西视而不见，而是你太后知后觉。等到每个人都看到AI是未来方向的时候，股价早已进入高位，怎么可能还有好的价格等着你呢。

繁荣期各种铺天盖地的好消息和宏大叙事，无非是吸引人来接盘罢了，妓女如果不妖艳，又如何来的顾客呢？

当然，在经历过3-4个月回调之后，仍有不少人会不死心，认为科创都是有业绩的，比老登要强得多，AI是既定发展方向，未来空间广阔，坚守下去依旧大有可为。或者回调了，正好是上车的机会。

未来会按照这样的剧本来演绎吗？死硬派的心愿可以成为现实吗？关于这些问题，下面谈谈我的看法：

1、我从2007年8月进入A股市场，股龄19年，各种风浪也算是见识过。印象中，前期超级强势板块走弱之后，仅调整4个月，就恢复上涨的情况，在A股还真心从来没有看到过。

AI固然是新兴产业、未来发展方向，这点不假，但是2021年的新能源又何尝不是呢？

当年的扛把子宁德时代，在2021年12月见顶之后，一直跌到了2024年2月才正式见底回升，直至再创新高。整个调整时常差不多超过了2年，如果参照这个情况，6月之后AI的调整持续时长明显还不够。

2、从市场情绪上看，当下人们选股、择股时，仍然会倾向于新兴产业、科技方向，这点从打新就可以看出来，带光的题材，发行后仍然会有上佳表象。只能说明市场对旧热点并未彻底死心，你要知道曾几何时，大家都将它们叫作“要命3000”。

其实称谓是个很好的风向标，如果大家还称它们为科技股，意味着看好情绪依然占据主流；如果称之为题材股，那么说明看淡情绪占据了主流，差不多算是跌出了价值。褒贬词本身就有情绪的一种指向，现在明显还感受不到这一点。

3、从科创50、中证科技、AI50的技术形态结构看，暂时还看不到一个清晰完整的调整终结形态。

综上所述，科技股重拾升势尚需时日，等到新一轮半导体行情条件成熟时，绝大部分人一定早已失去了耐心。

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