华润啤酒于2026年3月23日公布了2025年全年业绩。这一年，公司经营呈现稳步前进态势，核心啤酒业务在高端化方面取得明显成果，多元业务在行业调整中寻求发展之路，同时给予股东丰厚回报，彰显企业实力。

业绩稳增，股东回报创五年新高

华润啤酒2025年综合营业额达379.85亿元，整体经营规模稳步提升。受高端化战略落地与成本优化双重作用，公司整体毛利率同比提升0.5个百分点至43.1%，盈利能力持续增强。扣除商誉减值、资产减值等特别事项后，公司未计利息、税项、折旧及摊销前盈利同比增长9.9%至98.79亿元，股东应占溢利更是实现19.6%的增长，达到57.24亿元。

经营现金流的稳健为股东回报筑牢基础，2025年华润啤酒经营活动现金流入净额同比提升2.9%至71.27亿元。公司全年每股派息达1.021元，较2024年同比提升34.3%，创下过去五年派息新高，派息比率提升至98.2%，切实与股东共享发展成果。2025年12月华润啤酒总部迁至深圳雪花科创城，也为企业后续发展开启了全新布局。

啤酒主业，高端化驱动增长提质

在啤酒行业整体总量下滑、竞争加剧的市场背景下，华润啤酒核心啤酒业务实现逆势增长，全年销量达1103万千升，同比增长1.4%，营业额稳定在364.89亿元。高端化成为业务增长核心引擎，次高及以上啤酒销量实现中至高单位数增长，占整体销量近25%，普高档及以上啤酒销量同比增长近10%，其中喜力、老雪、红爵等品牌销量均实现大幅增长。

成本管控与产能优化并举，推动啤酒业务毛利率提升1.4个百分点至42.5%，扣除相关特别事项后，啤酒业务未计利息、税项、折旧及摊销前盈利达96.11亿元，同比增长17.4%。2025年华润啤酒关停4间啤酒厂，同时新增深圳智慧精酿工厂，年末全国营运啤酒厂达59间，年产能约1910万千升。产品端持续创新，推出茶啤、果啤等新品及健康概念啤酒，渠道端深化线上合作，品牌端通过多元化营销强化影响力，全方位夯实主业竞争力。

白酒业务，调整中探索发展路径

2025年白酒行业迎来深度调整，消费需求收缩且行业分化加剧，华润啤酒白酒业务全年营业额为14.96亿元。结合市场环境与经营实际，公司对白酒业务相关商誉计提减值28.77亿元，若剔除该项减值影响，白酒业务未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为2.64亿元，展现出业务本身的经营潜力。

面对行业变化，华润啤酒白酒业务积极施策，制定区域差异化发展策略，聚焦摘要、金沙系列大单品打造，通过数字化货品管理把控产品流通，同时深化全渠道布局，探索啤白双赋能的业务协同模式。对于白酒业务未来发展，华润啤酒秉持长期主义，将通过价格重塑、渠道效率升级、精细化管理等举措应对行业短期变化，中长期则布局低酒精度产品、数字化生产及全球化发展，助力业务穿越行业周期。

为了更好地应对行业变革，华润啤酒将更加注重技术创新与模式创新相结合，构建起一套高效灵活的运营体系。在此基础上，公司还将进一步深化国际合作，拓宽国际市场销售渠道，努力在全球范围内树立起积极向上的品牌形象。