一组数字，本身就是对"优秀企业如何对待股东"的回答：上市以来累计回购超524亿、累计派现超1700亿、再融资近乎为零。在 A 股，这样的样本稀缺得发亮。

本轮百亿回购，改为注销

10月23日，美的集团披露回购 A 股股份进展：截至2026年10月22日，通过集中竞价累计回购1.38亿股（占总股本1.81%），支付总金额112.26亿元；本轮回购用途已变更为"依法注销减少注册资本"，后续将直接注销、提升每股收益与净资产。把百亿级回购从"做股权激励"改成"注销减资"，是股东友好度的质变——它不增加未来摊薄，反而直接增厚每股价值。

A股回购第一的样本

10月24日，上海证券报报道，美的集团自2013年上市以来累计股份回购已超过524亿元，成为 A 股历史上累计回购金额最高的公司；同时上市以来累计派现超1700亿元，股权再融资仅2015年一次定增12.11亿元。524亿累计回购+1700亿累计分红、再融资近乎为零，这组数字比任何口号都硬：公司把赚到的自由现金流大部分通过分红与注销式回购还给 owner，而非盲目扩张或理财。

回报的根，在经营质量

支撑这套回报的是扎实的经营——收入12年复合增约12%、利润增约22%、海外 OBM 占比升至40%以上。回报的可持续性，根在经营质量。对长期股东，美的的回购逻辑最干净：经营现金流充沛、再融资极少、分红与回购双高，构成 A 股罕见的"只回馈、不伸手"样本。112亿只是本轮进度，更重要的信号是公司愿意把真金白银用于缩股而非囤股。

关键事件脉络

10月22日

本轮回购累计1.38亿股、112.26亿元，用途变更为注销减资

10月23日

披露回购A股进展公告（HKEX/深交所）

10月24日

上海证券报：上市以来累计回购超524亿，居A股第一

上市以来股东回报 vs 再融资（亿元）

累计回购超524亿、累计派现超1700亿，而股权再融资仅2015年定增12.11亿。红为回馈股东、绿为向市场伸手，对比鲜明。

本轮回购进度

截至10月22日累计回购1.38亿股（占总股本1.81%），支付112.26亿元，并将直接注销减资。

信息来源：美的集团关于回购A股股份进展公告(截至2026-10-22，HKEX/深交所，2026-10-23)；上海证券报《超524亿元！美的回购，A股第一》(2026-10-24)。
本文基于公开市场披露与权威媒体报道梳理，仅作长期股东视角解读，不构成投资建议；未获官方确认的信息已注明。