今天相当牛逼啊。

收盘前说两边谈得不错，收盘后说两位大佬又要见面了。

地产这边放出小作文，说要大贴息了。

医药那边直接出了大作文，十部门刚刚联合印发了《医药工业发展“十五五”规划》。

医药地产：我将带头冲锋，科技划水足矣。

小作文我不敢敞开写，那就从医药说起吧。医药这份“十五五”规划提出了具体目标——2030年医药行业营收达到3.5万亿。

然后我查了下，A股医药板块总营收1.65万亿人民币，再算上港股医药股以及少量没上市的医药股，医药行业总营收在2.5~3万亿左右。

这跟国家统计局的2.5万亿营收以及中国医药协会的3万亿是能对上的。

而2030年达到3.5万营收也就意味着医药行业未来几年的营收增速会达到5%~7%。

这个增速怎么说呢，放在5~10年前那是不值一提。可放到现在也算是A股里的增速小达人了。

下图是A股医药行业过去7年的营收和增速情况。

A股医药过去3年的营收维持在1.6万亿左右，几乎0增长。所以对于医药行业，也算是久旱逢甘露了。

总之，这个政策支持力度是很大的。

但是吧，这里有但是。

「政策支持」是股市分析里最容易被混淆、被滥用的一个词。

要我说，政策支持分两种：一种叫支持供给——鼓励建厂、扩产、上项目；另一种叫支持需求——帮你找买家、促销售、给政策。

上一个支持供给的还是光伏。2020年“双碳”目标一出，地方给地、给电价、给招商优惠，国资代建厂房代购设备。

做饲料的、养猪的、做玩具的、卖保健品的，拿着几百上千亿就冲进来，供给迅速扩张。

然后就没有然后了。从2020年到今天，整整6年过去了，供给还没消化完，中国光伏产业的规划产能依然是全球需求的两倍。光伏股价还在跌跌不休。

而需求的政策支持就不一样了。

最典型的是2016年棚改货币化。政策不盖房子，直接给拆迁户发钱让他们自己买。

当年全国商品房销售额高达11.8万亿、同比暴增34.8%。某位前首富也是在那个时候成为首富的。

在楼市的带动下，2016~2017年甚至出现了一波宏观经济的高速增长，上证50和红利等基本面指数连续两年上涨20%。

包括今天地产的涨幅更大，也是因为小作文是落在需求层面。

总之，需求层面的政策支持往往是强而刺激的，供给层面的支持却可能导致产能过剩。

而这次的医药政策支持，依然是偏供给层面。

政策文件里提到的是建设千亿医药园区20个，甚至文件标题的用词是医药工业。「工业」这二字，你细品。

而真正决定药企能不能赚到钱的需求层面，比如国内支付端，文件里提都没提。医保基金紧平衡、老龄化加深、DRG全覆盖，医药控费的事一点没变。

所以说白了，现在政策支持的是医药企业扩张，但国内市场你就别指望了，还是去海外赚钱。这个海外，主要指的又是高药价的老美，而这就触及到地缘风险了。

所以政策虽好，但千万不要上头。

更重要的是，政策归政策，股价归股价。

今年对科技的政策支持力度比医药大得多。

AI+行动、半导体国产替代、算力基建，从需求到供给全方位支持。结果7月科创50单月跌去25.9%，算力龙头腰斩者不在少数。

要我说，政策支持的是产业，不一定是你的持仓。这两件事中间隔着一整个资本市场的定价机制。

如果你把政策支持当做股价上涨的的理由，必然会为每一次发文欢呼，但随后也会为之哭泣。

最后还是要回到股价层面。

总有朋友说我不持有港A股医药，是个医药黑子。但问题是你要看我是什么时候不持有医药的。

我是去年7月下半月卖出医药的，当时我还专门在小某书发了文。虽然毫无疑问又被骂惨了。

然后创新药（港股医药基本都是创新药）过去两年的股价走势如下图。蓝框里是我的卖出时点。

2025年7月我卖出时的价格在1300~1400点。随后的8月，创新药就见顶了，最高点在1450点。

我明明是在高位止盈，把筹码送给了当时拼命追捧医药的朋友们。所以我绝对不可能是医药小黑子，而是天下第一大善人。

而现在创新药指数在1200点，点位上还没到我当年的卖出高度。

今年创新药的业绩增速还不错，所以估值层面也还没到我的卖出区间。等到了我会提醒大家的。

顺便一提，我卖出港A股医药后，买入的是美股医药。说实话也不便宜了，毕竟早就新高了。海外医药有好的买入或卖出机会时，我也会提醒大家的。

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