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据俄罗斯卫星通讯社报道，菲律宾驻莫斯科使馆已确认，马科斯将出席11月18日至19日在中国深圳举办的APEC峰会。在他登上赴华专机之前，本国经济正迎来一轮持续性重创，这也正是菲律宾总统府此前紧急叫停国内政坛“对华经济反制”噪音、明确表态不采取经济报复措施的核心现实动因。
从汇市到消费端，菲律宾经济的下行信号早已全面铺开。10月27日菲律宾比索收盘跌至1美元兑64.17比索，年内第33次刷新历史低点。面对市场恐慌情绪，马科斯公开发声安抚民众，强调菲律宾拥有“健康”的外汇储备和捍卫汇率的全部政策工具，这番表态却引来更严重的批评。
【马科斯遭到严厉批评】
菲律宾左翼联盟“新爱国联盟”主席雷耶斯公开批评，这是典型的特权阶层麻木言论，完全脱离民生现实，现政府不愿直面经济内部结构性弱点，只会把问题全部归咎于外部因素，甚至在当前预算中夹带新增项目，安排政治分肥拨款，是一个无能政权。
菲律宾知名商业大亨万雷・邦义利兰也公开发出警示，当前经济压力叠加超强厄尔尼诺的潜在冲击，后续形势还将进一步恶化。他坦言当下营商环境异常艰难，甚至调侃比索贬值至1美元兑64比索带来的痛感，远超自己术后的膝盖伤痛。
在汇率与高利率之间，他更担忧持续走高的借贷成本，其旗下集团多数业务以比索融资、比索营收，加息带来的负担正在持续加重。但他并不主张企业收缩避险，反而呼吁大企业审慎持续投资，主动助力经济复苏，不能消极等待行情自行好转。
商界直面多重风险的现实忧虑，和官方试图稳住市场信心的安抚口径形成鲜明对照，暴露出菲律宾当下经济压力的复杂性。
【菲律宾国内经济低迷】
比索持续走弱直接推高输入型通胀，菲律宾9月通胀上行至7.2%。该国高度依赖进口燃油、粮食、化肥与工业原料，本币走弱直接抬升进口成本，顺着供应链传导至食品、电费、交通等民生领域，普通家庭购买力持续缩水。外部层面，美元走强、美债收益率抬升、国际油价走高共同施压。
而更深层的根源，是菲律宾长期存在的贸易与财政赤字、外资流入放缓等结构性短板，有经济学者预判，汇率逼近65比索兑美元已不是小概率事件。
Visa消费动能指数显示，菲律宾家庭消费已经连续11个季度收缩，创下亚太地区持续时间最长的消费下滑纪录，也是区域内唯一长期处于消费萎缩状态的经济体。
自2024年一季度至2026年三季度，该国指数持续低于94，9月食品、电力、燃料涨价是核心推手，8月失业率为5.3%，虽较7月有所回落，但明显高于去年同期水平，必需消费的收缩程度，比可选消费更为严重。
对比同期亚太其他经济体，越南消费大体保持韧性，泰国由扩张转入走弱，印度9月消费收缩，印尼、马来西亚也在三季度进入消费收缩区间，菲律宾内需疲软的局面在区域对比中显得尤为突出。
【菲律宾消费支出陷亚洲最长低迷】
为稳住局面，菲律宾央行连续四次加息，最新一次上调50个基点至5.5%，但加息只能小幅提振本币吸引力，无法解决能源供给短板，还会抬高全社会融资成本。同时该国9月外汇储备回落至995亿美元，跌至近年低位，外储需要预留资金用于偿债与常规进口，根本不能无限制投入汇率干预。
值得留意的是，菲律宾与此同时持续强化对美安全合作，但美菲同盟关系完全无法提供美元流动性支持，安全绑定根本对冲不了经济层面的外部冲击。
此前南海摩擦升温时，菲律宾政坛不少声音鼓吹对华强硬，甚至提出驱逐中国大使、发起经济反制，总统府却第一时间出面降温，表态菲律宾不打算采取经济报复措施，主张海上争端与经贸往来“各论各的”。
这份表态是菲律宾经济基本面约束下的被动自保，背后的经贸结构短板清晰可见。菲律宾最大出口商组织“菲律宾出口商联合会”主席塞尔希奥·奥尔蒂斯-刘易斯公开呼吁，特朗普的关税政策反复无常，美国市场的不确定性已经让出口商夜不能寐，中国是比美国更可靠的贸易伙伴，马科斯政府必须重新平衡地缘政治立场，菲律宾承受不起彻底推开中国的代价。
【奥尔蒂斯-刘易斯发出警告】
而来自菲律宾统计局2025年的贸易数据给出了有力佐证，中国是菲律宾第一大进口来源国，菲全年自华进口384.4亿美元，占进口总额28.6%；对华出口仅93.1亿美元，占出口总额11%。
菲律宾制造业、基建、消费品供给高度依托中国产业链，工业设备、零部件、民生商品大多从中国采购，短期内很难找到同等规模的替代供应渠道。
反观菲律宾手中为数不多的筹码，镍矿全年出口约15亿美元，三分之二销往中国，但印尼镍产业可以形成替代，根本不具备垄断议价能力。
马科斯政府的双面策略十分明显：一方面向美国靠拢，默许军方和强硬政客制造摩擦，用来转移国内经济压力；另一方面又忌惮经贸渠道扰动带来的冲击，在反制呼声走高时紧急灭火。
【马科斯纵容菲政客挑衅中国】
对比杜特尔特时期的处置方式，马科斯没有对激进言论及时约束，只在风险临近时发表安抚性表态，协调管控的力度明显偏弱。菲律宾本身通胀、债务压力不轻，民生和基建预算本就紧张，一旦双边经贸稳定局面被打破，物价、制造业成本将进一步抬升，最终承受损失的还是菲律宾自身的产业与普通民众。
而APEC峰会是亚太各国领导人面对面沟通最重要的经济合作场合，中方作为本次深圳峰会的东道主，敞开大门接待所有经济体坐下来谈发展，但好客不等于无底线，包容不等于纵容。
菲律宾政客把地缘表演当成博弈手段，却无力承担对应的经济代价，所谓“政经分离”的设想从一开始就不现实。如果持续纵容挑衅行为，双边经贸的稳定局面终将受到冲击，菲律宾想要借APEC峰会缓解当前经济困境的诉求，也只会沦为空谈。