比索跌破64，小马科斯说“别慌”，因为让他慌的从来不是汇率！

就在10月27日，菲律宾比索兑美元收盘停在64.17，盘中一度摸到64.20，再次刷新历史低点。小马科斯第二天就出来喊话，要老百姓们别慌。但小马科斯越说别慌，菲律宾人越觉得他是在说风凉话！

就在10月27日收盘时，比索汇率下降至1美元兑64.17比索，就在今年，比索在10个月内已经贬值了超过8%，成为亚洲表现最差的货币之一。

而这个结果还是在央行连续四次加息，将政策利率拉到5.5%之后出现的，这也就代表，常规的货币政策工具在这个时刻几乎失效。可央行加息的本意就是想让比索资产更加有吸引力，从而将资金留在国内，但比索还是下跌了。

因为菲律宾进口的石油，煤炭，化肥等物品全部以美元计价。只要国际油价一涨，进口商就会抢购美元，比索的抛压是结构性的，不是利率高一点就能够拦得住的。就连小马科斯都说，在石油方面，我们无能为力。

菲律宾前7个月的贸易逆差也已经扩大至370亿美元，同比扩大了近三成，进口账单被高油价进一步推高，而在菲律宾的出口结构中，也缺乏能够对冲这种能力的制造业或者是大宗商品创汇能力。此时，就算服务业的美元收入增长的再快，也无法追上能源进口的消耗速度。

小马科斯说别慌，难道只是一句敷衍的安慰吗？

他的这句话不只是安慰，这其中蕴藏着更深的意图。

因为小马科斯必须表现出可控的姿态。如果就连总统都公开承认比索创新低的严重性，势必会引发一系列连锁反应。

进口商会加速囤积美元，从而形成自我实现的贬值预期，紧接着反对派会立刻将矛头对准其经济治理能力。所以小马科斯安抚百姓，就是任何政府在面对汇率危机初期的标准动作，他需要配合实际手段才会产生效果，而当他无法拿出令人信服的具体方案时，他的安慰就成了一种刺耳的敷衍。

但真正让小马科斯害怕的不是汇率数字，而是通胀影响到每个老百姓的生活。

菲律宾9月的通胀率已经达到了4.2%，食品，住房，交通全线承压。比索贬值会让进口食品的原料变得更贵，而菲律宾家庭消费占GDP的比重极高，所以汇率问题将会在几周之内迅速变成民生问题，从而在接下来的几个月内变成政治问题。

小马科斯虽然说，可以控制食品价格，但控制食品价格需要财政投入，物流改善，而这些都不是总统说一句话就能够做到的。

小马科斯更令担心的，是这件事和莎拉的斗争撞在一起。就在比索暴跌的同一周，小马科斯阵营针对副总统莎拉的弹劾案依旧在参议院拖着，而最高法院刚刚裁定的小马科斯政府连续三年的预算案条款违宪，涉案额超过4800万比索。

也就是说，一个总统在经济崩盘的同时，他的政治防线也出现了松动，所以小马科斯的这句别慌，听起来不像是在安抚民众，更像是在安慰他自己。

而比索贬值加上政治内斗，这会让民众认为，小马克思政府既不具备管好经济的能力，又在忙着搞政治，这种印象固化，将十分不利于小马科斯阵营在2028年的竞选。

小马科斯的安抚为何适得其反呢？

因为说出别慌的人，却不是承受代价的人。

小马科斯让老百姓不要恐慌的时候，他这就是用一个技术官僚的口吻来回应一个老百姓的民生问题。正因如此，右翼团体新爱国联盟才会骂他麻木不仁，这话虽然难听，但讲出的却是老百姓的真实感受。

在他们看来，能说出别慌的人，他们大概率不用再发薪日之前勒紧裤腰带与生活。

况且小马科斯政府始终一味的将贬值归咎于美联储加息，中东石油价格上涨，美元走强。虽然这些因素的确存在，但同样面对高油价和强美元，印度和印尼的外汇储备却可以支撑更加有力的干预，而菲律宾却只能允许市场决定汇率。

可外部冲击决定的是压力的强度，内部的经济结构决定的是一个国家承受压力的能力，若是将两者混为一谈，就是在用外部冲击来掩盖自身能力不足的问题。

比索从原本的55跌到64，花了一年多的时间。市场分析师甚至已经开始讨论65甚至更低的可能性。短期的干预虽然可以放缓跌势，但却无法改变大方向，而最终能决定大方向的，是菲律宾能不能减少对进口能源和食品的依赖，以及能否找到新的美元收入来源。

但这两件事都需要长期，持续且不受政治周期干扰的政策投入。扩大国内的农业生产，改善物流和仓储，发展不依赖进口燃料和电力结构，提升制造业的出口竞争力，每一项都需要下硬功夫，每一项的回报周期都会远远超过一届总统的任期。

副总统莎拉·杜特尔特所代表的平衡派外交路线主张不在中美之间选边站队，不把对华正常贸易往来污名化，这在经济上比小马科斯的亲美倾斜更加符合菲律宾的利益。

就算莎拉最多能上台，可菲律宾的进口依赖和美元短缺，也不是光是换一个总统就能够解决的。

总之，比索跌到64，这其实算不上末日，但当货币贬值动价高，其民生产业这三件事同时发生的时候，政府所给出的回应却只有一句别慌时，老百姓就无法真的心平气和地等待下去。

而小马科斯真正担心的，不是比索汇率下降，是越来越多的菲律宾人开始意识到总统嘴里所说的捍卫比索，他捍卫的汇率的面子，而非老百姓的生活质量，而认知一旦扩散开来，将会更消耗老百姓对政府的信心。



#菲律宾比索汇率跌至新低#