都说“淘金的永远干不过卖铲子的”，这话可一点不假，尤其是在股票市场上更是如此。

当A股大盘指数已经站上4000点以后，股民们依然逃不过“一赚二平七亏损”的定律，但是为股民提供交易工具的券商经纪人已经赚翻了。

以股民们最熟悉不过的东方财富为例，2025年该公司实现营业总收入160.68亿元，同比增长38.46%；实现归母净利润120.85亿元，同比增长25.75%。

这份成绩单刷新了东方财富归母净利润的历史最高纪录，也是公司全年归母净利润首次突破百亿大关。

作为A股互联网金融龙头，东方财富在流量优势的加持下，赚钱能力堪比“印钞机”，公司的毛利率常年维持在80%以上。

按理是，公司这么赚钱，股东们应该能跟着“吃肉喝汤”了。不过现实比较骨感，东方财富2025年的分红方案是全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税），预计派发现金总额仅为15.80亿元。

这笔分红不到全年净利润的七分之一，而公司账面上还趴着高达509.95亿元的累计未分配利润。

截至今年2月底，东方财富股东人数高达102.9万户，妥妥的散户大本营，足见其在散户心中的地位。但公司的分红计划恐怕要令百万股民失望了。

实际上，东方财富在分红方面向来是“抠抠搜搜”。2024年净利润为96.10亿元，仅分红9.47亿元，2023年净利润为81.93亿元，分红6.31亿元。据统计，东方财富上市以来累计创造净利润超1023亿元，约为同花顺的3倍，但累积现金分红不足64亿元。

相比之下，同花顺2025年的净利润为32.05亿元，现金分红则达到了27.42亿元，中信证券的净利润为300亿元，中期分红42.98亿元年报分红60.76亿元。

当然，对于散户投资者而言，分红只是收益中的一部分，更多的人则希望获取二级市场上的股票差价收益。

不过东方财富的股价表现并不算好，公司股价一直以来都是“牛短熊长”。除了2015年和2020年在大盘带动下股价出现了大涨，其他时间都是长达数年的横盘与暴跌。

比如，在2021年底，公司股价上涨至39.35元的阶段性高位后，便持续下跌了近5年，股价最低时跌破了10元价位。

直到9·24行情的到来，公司股价才扭转了颓势，2024年底一度上探至30元以上，去年一整年都在高位横盘。

不过随之而来的是实控人家族的大规模减持套现。据公司公告，2025年东方财富实控人其实的父亲和妻子陆丽丽减持套现超92亿元。也就是说，公司上市十几年来累积现金分红金额还没有实控人家族几个月减持套现的金额多。

由此来看，东方财富的“钞能力”并未能转化为支撑公司股价上行的动力，亦未能给中小股民带来的“体面”的分红回报。既然如此，那么公司盈利能力再强，和中小投资者又有何关系呢？

恐怕这也是公司股票遭市场“用脚投票”的重要原因。3月20日财报发布后，东方财富股价大跌5.25%。自去年下半年以来，公司股价持续下行，相较于前期高位接近“腰斩”。

虽然公司分红比较低，但你要说老板比较“吝啬”，恐怕也不见得。就在今年2月份，其实大手一挥就给上海交通大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的公司2000万股，总价值达4.5亿元。

或许在富豪们的价值维度里，百万散户的价值还比不上一次给大学的捐赠吧。