一家汽车制造商，既能生产汽车，又能掌握维修保养和供应链资源，按理说进入网约车市场，应该比互联网平台更有成本优势。然而，现实却恰恰相反。近年来，多家车企旗下的网约车平台不断扩大运营规模，营收持续增长，却始终难以摆脱亏损。这背后究竟隐藏着怎样的商业逻辑？
吉利旗下的曹操出行就是典型案例。2025年，公司实现营业收入201.9亿元，同比增长37.7%，但全年仍然亏损6.14亿元。虽然第四季度经调整净利润首次转正，但持续盈利能力仍有待验证。2026年上半年，公司营收进一步达到103.4亿元，期内亏损依然达到3.8亿元。
上汽系享道出行同样面临困境。2023年至2025年，公司营业收入从57.18亿元增加至67.74亿元，但三年分别亏损6.04亿元、4.07亿元和2.46亿元。规模不断扩大，亏损逐渐收窄，却迟迟无法实现年度盈利，成为车企系网约车平台的共同难题。
广汽背景的如祺出行也不例外。2026年上半年，公司实现营收40.35亿元，同比增长140.7%，但股东应占亏损仍有6849万元。这说明，车企进入网约车市场，真正困难的不是获得订单，而是如何将订单转化为可持续的利润。
首先需要理解，汽车制造和网约车运营虽然都围绕汽车展开，本质上却是两种完全不同的生意。汽车制造依靠规模化生产、供应链管理和产品溢价创造利润，而网约车依靠高频交易、供需匹配以及运营效率获取收益。
车企能够降低车辆采购成本，却不意味着能够控制整个出行服务的成本。一辆网约车从投入运营到退出市场，需要承担折旧、保险、维修、能源、司机报酬以及运营管理等多项费用。其中，车辆采购只是成本体系的一部分。
更重要的是，网约车行业存在明显的价格竞争。对多数消费者而言，选择网约车平台时，价格、接驾速度往往比汽车品牌更加重要。即使车企投入更舒适的车辆，也很难让消费者长期支付显著溢价。

这意味着，车企擅长的产品差异化优势，在网约车市场会被大幅削弱。消费者购买一辆汽车，可能愿意为品牌多支付数万元，但乘坐一次网约车，往往会因为几元钱的差价改变选择。
与此同时，订单流量正在向大型互联网平台集中。根据享道出行招股文件，2025年其通过聚合平台完成的订单约占总订单量的99%，向聚合平台支付的佣金达到5.56亿元。这意味着，车辆虽然由运营商组织，但订单入口却主要掌握在别人手中。
对于车企系平台而言，这种商业结构尤其尴尬。它们既需要承担线下运力组织、司机管理和服务保障成本，又必须向掌握用户流量的平台支付佣金。自身承担了大量运营责任，却缺少足够强的客户入口。
曹操出行也面临类似问题。2025年，其支付的聚合平台佣金达到15.65亿元，同比增长49.6%。当流量采购费用持续上升时，即使订单规模增长，也不一定能够带来同比例的利润增长。
更深层的问题在于，网约车行业已经进入存量竞争阶段。平台之间争夺的并非无限增长的新需求，而是有限的城市出行订单。价格下调可以刺激订单增长，却可能进一步压缩司机和平台的收入空间。
司机同样受到经济规律约束。当订单不足时，司机需要延长工作时间才能维持收入；当平台降低司机报酬时，又可能影响运力供给和服务体验。平台既不能无限提高抽成，也不能长期依靠补贴维持增长。
网约车还面临车辆利用率的约束。汽车只有在载客行驶时才能直接创造运输收入，但等待订单、空驶接驾、充电保养以及交通拥堵都会占用运营时间。即使车辆采购成本足够低，只要有效运营时间不足，投资回报依然有限。

对于传统车企而言，还有一个更隐蔽的问题：内部资源优势不一定能够转化为整体利润。车企向旗下平台销售汽车，可以形成制造端收入，但从集团整体看，车辆采购、折旧及运营损耗并不会因此消失。这也解释了一个看似矛盾的现象：车企明明知道网约车业务难以盈利，为什么仍然不断投入？
原因在于，车企经营网约车并不完全是为了赚取乘车服务费。它还可以消化部分车辆产能，建立运营数据体系，推广新能源汽车，完善充换电服务网络，并为未来智能驾驶技术积累真实道路场景。
尤其在新能源汽车竞争加剧的背景下，网约车能够为车企提供稳定的运营场景。高频使用车辆产生的维修、能耗和可靠性数据，有助于优化车型设计。不过，这些战略收益并不等于网约车业务本身已经实现盈利。
如今，Robotaxi正在成为车企寻找新利润模式的重要方向。理论上，自动驾驶可以降低司机相关成本，提升调度效率，但车辆硬件、远程运营、安全保障以及技术研发仍然需要大量投入，商业化盈利尚有不确定性。
未来真正具备竞争力的车企系平台，未必是汽车销量最多的平台，而是能够同时控制车辆全生命周期成本、降低获客费用、提高车辆利用率，并形成稳定订单来源的企业。
因此，车企做网约车长期难以赚钱，并不是因为不懂汽车，而是因为制造优势无法直接转化为平台优势。汽车制造决定车辆成本，互联网流量决定订单获取，精细化运营决定最终利润，三者缺一不可。
说到底，网约车市场真正稀缺的从来不是汽车，而是能够持续产生利润的订单。对于车企而言，制造一辆低成本汽车或许并不困难，难的是让这辆汽车在整个运营周期里，真正为企业创造可观回报。