小米正式发布了2026年一季度的报表。
坦白讲，业绩并不好看，总营收991亿元、净利润61亿元，分别下滑了10.9%、43.1%，特别是利润，跌的有点多。
我们拆解一下小米的四大业务、手机、loT、汽车、互联网业务后会发现，手机、lOT都是在下滑的，只有汽车、互联网业务稍有增长。
如上图所示，这是借用一张别人的图，将总的营收、利润，以及4大主要业务与去年同期进行了一下对比。
可以看到，手机下滑12.5%，高端机占比也降了1.5个百分点；loT下滑23.5%，汽车增长了7%，互联网业务增长了4%，确实是表现一般般吧。
当然，这个数据也是在大家的预期之内，因为手机、loT大家都认为会跌的。
一方面是因为今年国补政策有所调整，且加上去年国补政策，就已经提前释放了大量的需求，今年需求肯定下滑了，所以不管是手机，还是loT都会受影响。
另外一方面，则是今年内存涨的太猛了，导致手机、消费电子产品的成本急速上升，多多少少也会影响到价格，以及产品线，所以手机销量肯定会下滑，lOT也会下滑。
但是，其中有一个数据，可能很多人并没有注意，那就是之前已经盈利的汽车业务，在这一季度巨亏了31亿元。
要知道小米汽车从2025年3季度开始就盈利了，Q3交付约 10 万，首次季度盈利7 亿元，而在Q4交付14.5 万辆（单月最高 5 万），盈利 11 亿元。
大家都以为，到了2026年，小米汽车表现会更好，因为YU7一直很火，但是到了2026年一季度，亏损了31亿元。
为什么会亏钱了？
一方面是销量并没有增长，因为一季度只卖出了8万台车，较去年三、四季度都少一些。
另外一方面是因为毛利率低了，大家可以看到，小米这一季度汽车这一块的毛利率为20.1%，环比上季度的22.7%，下滑了2.6%，同比去年一季度的23.2%，下滑了3.1%。
三是在一季度，像SU7 Ultra这款高价车，没什么销量了，都会影响到小米汽车的利润。而去年一季度，交付了不少的Su7 Ultra这种高毛利，高利润车型。
另外，目前内存涨价，存储涨价，还有智驾芯片也涨价，这对于所有车企而言，都是一个巨大的成本，之前有车企就表示过，单这一块的成本就上涨了几千块钱一台车。
所以这么一算下来，导致这一个季度的营业利润下滑严重。
那么接下来怎么办呢？其实卢伟冰已经讲过了，下半年会发布更大型的汽车，也就是之前网上曝光的YU9等，这样小米的产品线会更丰富，有SU7、YU7，还再加上YU9。这样产品会更多，产品矩阵会更丰富，那么小米将会覆盖更多的的市场，抗风险能力也更强。
管中窥豹，小米一季度的交付量已经不错了，毛利率都还有20%，都能亏这么多，那些表现还不如小米的车企呢，只能是亏的更惨，可见，国内车企的竞争真的是激烈。
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