一、热点精选（9.22）

热点一：医药

核心逻辑：9月20日，国家医保局发布第十一批国家组织药品集中采购文件。本次集采方案制定和修改过程中，充分遵循了“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则。

产业前景：中银证券认为，随着后续医保局集采“反内卷”措施逐步完善，企业药品价格的竞争有望逐步回归良性，伴随药品价格的企稳，医药企业的盈利能力将逐步提升。

相关标的：

国药现代——是国药集团旗下化学制药工业发展与资本运作的核心平台，今年上半年公司获得药品注册证书及一致性评价等科研成果31项，同比增加29.17%。

福元医药——共有126个产品纳入国家医保目录，54个品种进入国家基本药物目录，仿制药在研项目103个。

热点二：核电核能

核心逻辑：张杰在2025浦江创新论坛上分享了激光聚变能源领域的最新突破和展望。他透露，团队正致力于在2045年前后在上海建成首个50赫兹百万千瓦级的激光聚变电站，有望为200万人口的城市提供电力。

产业前景：中航证券认为，在我国原子能法及顶层行业政策的指引下，核聚变行业已兼具了科研及制造的发展沃土，国有和社会资本的加速涌入也推动了聚变能从实验室走向商业化的进程，核聚变行业已迎来奇点时刻。

相关标的：

合锻智能——参与了聚变堆、真空室、偏滤器等核心部件的制造预研工作，参与发起成立了聚变产业联盟，公司任副理事长单位。

永鼎股份——高温超导带材已应用于超导感应加热、超导磁拉单晶、可控核聚变磁体、超导电力装备等领域。

热点三：AI芯片

核心逻辑：9月19日，上交所上市审核委员会定于9月26日审议摩尔线程首发事项。摩尔线程拟募集资金80亿元，投资于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目、补充流动资金等。

产业前景：财通证券认为，目前中国AI加速卡市场国产份额超40%，产业链形成“融资—研发—落地”正向循环，走独立可持续路径。

相关标的：

东华软件——公司与摩尔线程等的合作正深入推进，具体围绕软件适配、市场推广两大核心方向展开，同时同步推进技术、市场、服务三方面协同。

圣元环保——公司通过认购中原前海股权投资基金的基金份额3亿元人民币间接参与了摩尔线程的投资，该基金投资摩尔线程金额为人民币2973.5万元，投资比例为0.2423%。

银信科技——公司主营包括数据中心IT运维等业务，目前是甲骨文合作伙伴。

热点四：无人驾驶

核心逻辑：自动驾驶公司小马智行9月20日宣布与新加坡交通运营服务商康福德高合作，将在新加坡部署自动驾驶车辆和相关服务。小马智行已在我国北京、上海、广州、深圳实现全无人驾驶出行服务商业运营，服务覆盖面积超2000平方公里，全球累计自动驾驶测试里程突破5000万公里。

产业前景：2025年全球和中国Robotaxi服务市场规模分别有望达2.9亿和1.6亿美元，2035年全球和中国Robotaxi服务市场规模分别有望达3526亿和1794亿美元。

相关标的：

北汽蓝谷——与小马智行基于极狐阿尔法T5车型平台和小马智行第七代自动驾驶软硬件系统技术，合作研发全无人Robotaxi车型。

恒帅股份——主动感知清洗产品已通过客户对小马智行、滴滴、菜鸟、新石器、北美新能源客户等终端进行适配交样。

二、操作策略

上周五两市指数缩量整理，沪指保持高位震荡，深成指、创业板指的上升趋势依然保持强劲态势。操作策略依然坚持沿上升趋势逢低做多。

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